La scommessa di SoftBank su Intel paga alla grande, ma OpenAI rimane silente nei bilanci

Punti chiave

• SoftBank ha registrato un utile netto di 347,3 miliardi di yen (2,2 miliardi di dollari) per il trimestre aprile-giugno, superando le previsioni degli analisti di 120,23 miliardi di yen.
• Un guadagno di 1,3 trilioni di yen sulle azioni Intel di SoftBank ha trainato la maggior parte del rialzo, dopo che il titolo Intel è salito di quasi il 400% negli ultimi 12 mesi.
• SoftBank ha investito 55 miliardi di dollari di un impegno totale pianificato di 60 miliardi in OpenAI, ma ha registrato zero guadagni o perdite su quella partecipazione questo trimestre.
• Il Vision Fund, il principale veicolo di investimento di SoftBank che detiene partecipazioni in società che vanno da OpenAI a ByteDance proprietaria di TikTok, ha registrato un guadagno di 1,7 miliardi di dollari, in gran parte perché il valore di ByteDance è aumentato di 2,2 miliardi di dollari.
• Il segmento AI computing di SoftBank, che possiede società di chip tra cui Arm, ha registrato una perdita di 200,8 miliardi di yen, più ampia rispetto alla perdita di 32,4 miliardi di yen dell'anno scorso.

SoftBank, il conglomerato tecnologico giapponese che ha fatto scommesse enormi su società di intelligenza artificiale, ha registrato profitti superiori alle attese per i tre mesi terminati a giugno 2025. Il numero principale: 347,3 miliardi di yen, ovvero circa 2,2 miliardi di dollari, secondo dati riportati per la prima volta da CNBC Tech. Gli analisti si aspettavano meno della metà di questo importo.

Un investimento ha fatto la maggior parte del lavoro.

Da dove proviene effettivamente il denaro?

La partecipazione di SoftBank in Intel, la società americana di semiconduttori che produce chip per computer, ha generato un guadagno su carta di 1,3 trilioni di yen. SoftBank aveva investito circa 2 miliardi di dollari in Intel l'anno precedente. Da allora, le azioni Intel sono salite di quasi il 400%, e questo aumento si è riverberato direttamente nei risultati di SoftBank.

Il Vision Fund, il braccio di investimento dedicato di SoftBank che detiene posizioni in decine di società di IA e tecnologia, ha aggiunto 1,7 miliardi di dollari di valore. Un aumento di 2,2 miliardi di dollari nel valore stimato di ByteDance, la società cinese dietro TikTok, è stato il principale driver.

Cosa è accaduto con OpenAI?

Nulla, dal punto di vista finanziario, e questo merita di essere notato. SoftBank ha impegnato più di 60 miliardi di dollari in OpenAI, la società di ricerca sull'intelligenza artificiale dietro ChatGPT. Di questi, 55 miliardi di dollari sono già investiti, conferendo a SoftBank circa il 13% di proprietà. OpenAI rappresenta circa il 20% del valore patrimoniale netto totale di SoftBank.

Questo trimestre, SoftBank non ha registrato guadagni né perdite su questa posizione.

Un trimestre fa il quadro era molto diverso. Il Vision Fund del trimestre precedente ha registrato un guadagno di quasi 20 miliardi di dollari, quasi interamente a causa dell'aumento delle valutazioni di OpenAI. Quell'ondata è ora assente, e gli investitori si chiedono cosa accadrà dopo.

Il prezzo delle azioni di SoftBank è sceso di circa il 34% dal suo massimo storico di giugno. Gran parte della preoccupazione si concentra su quanto concentrate siano le scommesse della società: Arm e OpenAI insieme formano una larga porzione di ciò che SoftBank possiede, e nessuna delle due sta ancora fornendo rendimenti in denaro costanti e prevedibili.

Gli investitori ordinari o i lavoratori dovrebbero prestare attenzione?

Se usi strumenti di IA al lavoro, la risposta è sì, indirettamente. La disponibilità di SoftBank a continuare a finanziare OpenAI e altre società di IA influisce sulla velocità con cui questi strumenti si migliorano e rimangono convenienti. Un SoftBank sotto pressione finanziaria potrebbe rallentare i futuri round di investimento.

L'amministratore delegato di SoftBank Masayoshi Son, parlando all'inizio di quest'anno, ha detto che lo spostamento verso l'IA è "50 volte più grande del boom delle dot-com" e l'ha definito "proprio come l'inizio di Internet". Questa è un'affermazione audace che vale la pena monitorare rispetto ai numeri effettivi nel corso del tempo.

La nota onesta: un trimestre di guadagni da Intel non prova che la strategia di IA più ampia di SoftBank funziona. Prova che un investimento in chip è andato bene. Il segmento AI computing, che include Arm, Graphcore e Ampere, ha registrato una perdita di 200,8 miliardi di yen, più ampia rispetto a un anno fa, spinta da una spesa più elevata in ricerca e sviluppo.

Conclusione: il trimestre di SoftBank sembra buono in superficie, ma quasi tutto il profitto è venuto da un'operazione. La scommessa di 55 miliardi di dollari su OpenAI rimane ancora una domanda aperta.