Microsoft vola, Meta crolla: la spesa per l'IA divide i Big Tech in due

Punti chiave

• Le azioni Microsoft sono salite del 9% nel pre-market del 31 luglio 2025 dopo che i risultati trimestrali hanno superato le previsioni degli analisti.
• Azure, il servizio di cloud computing di Microsoft, è cresciuto del 43% anno su anno, al di sopra delle aspettative.
• Microsoft 365 Copilot, l'assistente IA per il lavoro dell'azienda, ha ora più di 30 milioni di utenti paganti, in aumento rispetto ai 20 milioni di aprile 2025.
• Le azioni Meta sono scese del 9% dopo che l'azienda ha mancato le aspettative di guadagni e ha previsto ricavi inferiori a quanto anticipato dagli analisti.
• Il flusso di cassa libero di Meta è crollato del 91% anno su anno a 784 milioni di dollari mentre la spesa per l'IA è aumentata vertiginosamente.

Due dei nomi più importanti della tecnologia hanno riportato i guadagni nello stesso giorno. Gli investitori hanno premiato uno e punito l'altro. La divisione ti dice molto su dove si trova attualmente la fiducia nella spesa per l'IA.

Cosa ha effettivamente mostrato Microsoft agli investitori?

Microsoft ha fornito numeri concreti che hanno confermato le sue promesse sull'IA. Azure, la piattaforma cloud dell'azienda dove le aziende noleggiano potenza di calcolo su internet, è cresciuta del 43% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Questo ha superato ciò che gli analisti di Wall Street avevano previsto.

La cifra che ha attirato più attenzione, però, è stata Copilot. Microsoft 365 Copilot è l'assistente IA integrato nella suite Office, il software che la maggior parte dei lavoratori d'ufficio utilizza per email, fogli di calcolo e documenti. Ora ha 30 milioni di abbonati paganti, in aumento rispetto ai 20 milioni di soli tre mesi fa.

Questo tipo di crescita è importante perché Microsoft ha speso circa 190 miliardi di dollari nella costruzione dei data center, i grandi edifici simili a magazzini pieni di computer, necessari per eseguire i servizi di IA. Gli analisti volevano la prova che la spesa si stesse traducendo in ricavi effettivi. I risultati di mercoledì gliene hanno forniti alcuni.

"La forte performance di ricavi di Microsoft, combinata con l'accelerazione dell'adozione di Copilot, segnala che il suo investimento di 190 miliardi di dollari in data center sta iniziando a generare rendimenti," ha scritto Tracy Woo, analista principale della società di ricerca Forrester, in una nota.

Il titolo era già sceso di circa il 24% quest'anno, quindi il salto del 9% di giovedì è stato un sollievo benvenuto per gli azionisti.

Perché Meta ha avuto una serata così negativa?

Meta ha mancato il bersaglio. L'azienda dietro Facebook, Instagram e WhatsApp è rimasta al di sotto di ciò che gli investitori si aspettavano sia per il profitto che per la previsione cruciale dei ricavi per il trimestre successivo.

Meta ha guidato verso ricavi di 61 a 64 miliardi di dollari questo trimestre. Gli analisti si aspettavano 63,15 miliardi di dollari come punto medio, secondo la società di dati finanziari LSEG. Mancare una previsione di ricavi potrebbe sembrare tecnico, ma dice agli investitori che l'azienda sta crescendo più lentamente di quanto speranzoso.

Il numero del flusso di cassa è stato spietato. Il flusso di cassa libero, il denaro che rimane a un'azienda dopo aver pagato le sue bollette e investito nelle sue operazioni, è crollato del 91% anno su anno a soli 784 milioni di dollari. La spesa per l'IA è il principale colpevole.

L'amministratore delegato Mark Zuckerberg ha offerto un'idea intrigante: Meta è stata avvicinata da aziende disposte a pagare un premio per utilizzare la sua capacità di calcolo in eccesso. In parole semplici, Meta potrebbe affittare il suo hardware IA extra come un proprietario affitta le stanze in eccesso. Ma Zuckerberg ha fornito quasi nessun dettaglio su come funzionerebbe, e ha riconosciuto che l'azienda ha ancora bisogno della maggior parte di quella capacità per i suoi prodotti.

"In questo momento, la narrativa di Mark Zuckerberg è un po' scarica di dettagli," ha detto Ben Barringer, capo della ricerca tecnologica presso la società di investimenti Quilter Cheviot, in una nota pubblicata giovedì. "Meta ha ancora un ruolo cruciale da svolgere nel mondo dell'IA, ma sta ancora trovando il suo cammino."

Le azioni Meta sono ora in calo di circa il 16% per l'anno. CNBC Tech ha riportato per prima i movimenti delle contrattazioni in orari prolungati.

Cosa significa questo per le persone comuni?

Se usi Microsoft Office al lavoro, l'assistente IA integrato in esso sta chiaramente guadagnando terreno, quindi aspettati che diventi più difficile ignorarlo. Se usi Facebook o Instagram, la spinta all'IA di Meta sta costando all'azienda così tanto che ha meno cuscinetto finanziario di un anno fa. Quella pressione non scompare silenziosamente.