SK Hynix здійснила найбільший в історії IPO іноземної компанії на фондовій біржі США
Південнокорейський виробник мікросхем пам'яті залучив $26,5 млрд на Nasdaq, скориставшись попитом на чіпи, які забезпечують роботу AI. Ось що це означає і чому вже зараз Вашингтон звертається до компанії.
Ключові моменти
- SK Hynix залучила $26,5 млрд під час дебюту на американському ринку 10 липня 2025 року, найбільший IPO іноземної компанії в історії США.
- Пропозиція перевершила IPO Alibaba обсягом $25 млрд з 2014 року, попередній рекордсмен.
- Акції відкрилися на 14% вище ціни IPO в $149 на Nasdaq, де цінні папери котируються під тикером SKHY з 13 липня 2025 року.
- Попит інвесторів був приблизно в сім разів більшим за кількість наявних акцій.
- Міністр торгівлі США Говард Лутнік публічно закликав SK Hynix і Samsung будувати чіпові фабрики на американській землі.
SK Hynix виробляє спеціальний вид мікросхем пам'яті під назвою high-bandwidth memory, або HBM. Можна сказати, що HBM — це короткострокове сховище всередині процесорів, які запускають AI: без нього системи на кшталт ChatGPT не могли б працювати на потрібній швидкості. Nvidia, компанія, яка виробляє найширше використовувані AI-чіпи у світі, залежить від SK Hynix як від одного з основних поставщиків HBM. Цей єдиний факт пояснює майже все, що сталося в п'ятницю.
Компанія продала 177,9 млн американських депозитарних розписок — фінансового інструменту, який дозволяє американським інвесторам купити частку іноземної компанії без торгівлі на її домашній біржі — по $149 кожна. Структуруючи це таким чином, SK Hynix встановила вартість кожної американської акції приблизно на одну десяту від вартості повної акції у Сеулі. Угода перевершила IPO Alibaba обсягом $25 млрд в 2014 році, попередній рекорд.
Акція відкрилася на 14% вище за пропоновану ціну. Вона отримала премію в розмірі 2,7% до середнього курсу у Сеулі. Попит інвесторів, як повідомляється, в більш ніж сім разів перевищив пропозицію акцій.
Це вражаюче для південнокорейської компанії. Аналітики довгий час говорили про «корейський дисконт» — тенденцію південнокорейських фірм котируватися за нижчими оцінками, ніж порівнянні компанії в інших місцях, що часто пояснюється складними структурами власності, низькими виплатами акціонерам і постійною загрозою напруженості з КНДР. SK Hynix повністю подолала цей дисконт.
$26,5 млрд будуть спрямовані на три цілі: будівництво нової чіпової фабрики в Південній Кореї для облегшення глобальної нестачі HBM, спричиненої попитом на AI; нового об'єкту упаковки в тій же країні; та сканерів EUV — спеціалізованих машин, які використовують екстремальне ультрафіолетове світло для травлення найтонших схем на чіпах наступного покоління.
Що це означає для людей, які не мають акцій чіпових компаній?
Безпосередньо — поки що нічого особливого. Але більша картина має значення. AI-інструменти настільки ж хороші, наскільки хороше обладнання, на якому вони працюють, а це обладнання сконцентровано в невеликій кількості закладів у Південній Кореї та Тайвані.
Міністр торгівлі США Говард Лутнік вказав на це прямо на заході Micron напередодні дебюту SK Hynix, про що вперше повідомила TechCrunch AI. Він сказав, що вже ведеться переговори як зі SK Hynix, так і з Samsung, іншим основним виробником мікросхем пам'яті у світі, щодо будівництва нових фабрик на американській території.
Micron, єдина основна американська компанія з виробництва чіпів пам'яті та прямий конкурент SK Hynix, оголосив про плани інвестувати $250 млрд у нові американські виробництва, зобов'язання, за словами компанії, створить понад 90 000 робочих місць.
Але є подвох: SK Hynix і Samsung разом щойно взяли на себе зобов'язання інвестувати понад $550 млрд у нові виробничі потужності всередині Південної Кореї. Будівництво однакової потужності двічі, на двох континентах, дорого і займає багато часу. Переміщення чіпів займає роки і мільярди.
