Microsoft отчитался о квартале с доходом $90 млрд благодаря облачным сервисам и ИИ

Ключевые моменты

• Microsoft отчитался о доходе $90 млрд за квартал, закончившийся 30 июня 2026 года, что на 18% выше показателя аналогичного периода предыдущего года.
• Azure, облачная платформа Microsoft, выросла на 43% в течение квартала и впервые превысила $100 млрд годового дохода.
• Microsoft 365 Copilot, ассистент на основе ИИ встроенный в офисное программное обеспечение Microsoft, достиг 30 млн платных пользователей в течение финансового года.
• Капитальные затраты составили $115,95 млрд за финансовый год 2026, что на 80% больше, чем в предыдущем году.
• Fitch Ratings предупредила в понедельник, что возможная корректировка рынка ИИ стала значительным кредитным риском для более широкой экономики.

Microsoft прошла исключительный квартал. Компания отчитались о доходе $90 млрд за три месяца, закончившихся 30 июня 2026 года, что превысило прогнозы аналитиков Wall Street и отправило акции вверх более чем на 7% в постмаркетной торговле.

Облачные вычисления — то есть удаленные серверы, которые компании арендуют для хранения данных и запуска программного обеспечения — обеспечили большую часть этого роста. Microsoft Cloud в целом принесла $59,3 млрд, что на 27% больше, чем год назад. Azure, подразделение, которое продает мощность облачных вычислений непосредственно компаниям, выросло на 43%.

Что это означает для пользователей продуктов Microsoft?

Для обычных пользователей Word, Excel или Outlook главный показатель — это Copilot. Microsoft 365 Copilot, ассистент на основе ИИ для написания и суммирования текста встроенный в офисные приложения Microsoft, достиг 30 млн платных пользователей в течение финансового года. Это число выросло на 50% только в последнем квартале.

Тридцать миллионов звучит впечатляюще. По сравнению с примерно 450 млн коммерческих пользователей Office компании Microsoft это означает, что примерно один из пятнадцати платит за Copilot на данный момент. Microsoft взимает отдельную плату за лицензии Copilot сверх стандартной подписки, что замедляет внедрение для экономящих на затратах работодателей.

Если ваш работодатель использует Microsoft 365 и еще не добавил Copilot в вашу учетную запись, это в настоящее время является скорее нормой, чем исключением.

Сколько Microsoft тратит на развитие этого?

Немало. Капитальные расходы — деньги, потраченные на физическую инфраструктуру, такую как центры данных, чипы и кабели, составили $41 млрд только за квартал, что на 70% больше, чем год назад. За полный финансовый год Microsoft потратил $115,95 млрд на капитальные инвестиции, что на 80% больше, чем $64,55 млрд в предыдущем году.

Главный финансовый директор Microsoft Эми Худ сообщила инвесторам, что примерно две трети этих расходов пошли на недолговечные активы, такие как процессоры и графические процессоры (специализированные чипы, обрабатывающие сложные вычисления, необходимые для ИИ). Около $5,6 млрд принял форму финансового лизинга — бухгалтерского метода, позволяющего компании использовать активы, например оборудование центра данных, без полной предоплаты.

Несмотря на такие темпы расходов, Microsoft по-прежнему генерирует $55,44 млрд операционного денежного потока за квартал, что на 30% больше год-к-году. Компания говорит, что уже имеет $678 млрд в подтвержденных будущих заказах от клиентов, что на 84% больше, что предполагает, что спрос превышает текущие мощности.

Следует ли кому-то беспокоиться?

Некоторые аналитики внимательно следят за ситуацией. Fitch Ratings, ведущее рейтинговое агентство, которое оценивает вероятность погашения компаниями и правительствами долгов, предупредила в понедельник, что возможная корректировка рынка ИИ стала значительным кредитным риском. Если инвесторы коллективно решат, что расходы на ИИ не принесут ожидаемой отдачи, последствия могут распространиться на фондовые рынки и более широкую экономику.

Собственные результаты Microsoft предоставили контраргумент. Чистый доход за квартал достиг $35,8 млрд, что на 31% больше, а компания зафиксировала прибыль $3,2 млрд от своих инвестиций в Anthropic, компанию по безопасности ИИ, разработавшую чатбот Claude.

Цифры сильные. Вопросы о долгосрочной окупаемости всех этих расходов не исчезли.

Часто задаваемые вопросы

Означает ли показатель Copilot, что ИИ набирает обороты для обычных работников?

Медленно. Тридцать миллионов платных пользователей Copilot — это реальный рост, но он представляет около 7% коммерческой базы клиентов Microsoft. Большинство работодателей пока не активировали его, в основном из-за дополнительных затрат.

Какой риск предупредила Fitch Ratings?

Fitch предупредила, что крупные инвестиции в ИИ стали переплетены с рынками капитала. Широкая переоценка долгосрочной окупаемости ИИ могла бы вызвать корректировку рынка, влияющую на условия кредитования по всей экономике, а не только в технологических компаниях.

Почему капитальные расходы Microsoft важны для кого-то вне финансов?

Крупномасштабное строительство центров данных влияет на электросети, цепочки поставок чипов и стоимость облачных сервисов, на которые теперь полагаются многие малые предприятия. Быстрый рост расходов стоит отслеживать, даже если его последствия не носят немедленный характер.