SpaceX ने Nasdaq-100 में शामिल हो गई है। क्या आपको अपने इंडेक्स फंड के बारे में चिंता करनी चाहिए?
एलन मस्क की रॉकेट कंपनी अब उन इंडेक्स फंड के अंदर है जिन पर लाखों लोग सेवानिवृत्ति बचत के लिए निर्भर हैं। यह वास्तव में क्या मायने रखता है।
मुख्य बिंदु
- SpaceX ने 7 जुलाई, 2025 को Nasdaq-100 इंडेक्स में शामिल हो गई, जिससे इसे ट्रैक करने वाले इंडेक्स फंड को स्वचालित रूप से शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया गया।
- Nasdaq ने अपने नियमों को बदल दिया, SpaceX के अनुरोध पर, ताकि नई सार्वजनिक कंपनियां मात्र 15 दिनों की ट्रेडिंग के बाद इंडेक्स में शामिल हो सकें।
- SpaceX का वर्तमान बाजार मूल्य 1.5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक है, लेकिन क्योंकि लॉन्च के समय केवल एक छोटा हिस्सा शेयर बेचा गया था, इंडेक्स के अंदर इसे एक बहुत छोटी कंपनी के रूप में माना जाता है।
- अर्थशास्त्री बर्टन मालकील, इंडेक्स निवेश के पीछे की मौलिक सोच के संस्थापकों में से एक, कहते हैं कि SpaceX इंडेक्स फंड से बचने का कारण नहीं है।
- बड़ी शेयर रिलीज, जिन्हें लॉकअप समाप्ति कहा जाता है, अगस्त 2025 के मध्य में अपेक्षित हैं और इन फंडों के अंदर SpaceX कितनी जगह लेता है इसे बदल सकते हैं।
अधिकांश लोग जो इंडेक्स फंड रखते हैं वे उनके अंदर कंपनियों को नहीं चुनते हैं। यही पूरा विचार है। एक इंडेक्स फंड, एक प्रकार का निवेश जो स्वचालित रूप से दी गई सूची में प्रत्येक कंपनी का एक हिस्सा खरीदता है, बाजार का पालन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, बिना यह अनुमान लगाने की आवश्यकता के कि कौन से स्टॉक जीतेंगे।
तो जब SpaceX Nasdaq-100 के अंदर उतरी, Nasdaq स्टॉक एक्सचेंज की सौ सबसे बड़ी गैर-वित्तीय कंपनियों की एक सूची, तब बहुत सारे बचतकर्ताओं को अचानक इसका एक टुकड़ा मिल गया चाहे वे चाहते थे या नहीं।
यहाँ संक्षिप्त संस्करण है: यह संभवतः आपकी सेवानिवृत्ति को गंभीर जोखिम में नहीं डालता है। लेकिन कहानी को समझने के लायक है।
इंडेक्स फंड काफी हद तक अर्थशास्त्री बर्टन मालकील की 1973 की किताब ए रैंडम वॉक डाउन वॉल स्ट्रीट के कारण लोकप्रिय हुए। उनका मूल तर्क सरल था। कोई भी, पेशेवर भी नहीं, विश्वसनीय रूप से यह भविष्यवाणी कर सकता है कि लंबे समय तक कौन से व्यक्तिगत स्टॉक बाजार को बेहतर बनाएंगे। तो अधिकांश निवेशक पूरे बाजार को एक बार खरीदकर और प्रतीक्षा करके बेहतर हैं। वारेन बफेट ने वही बात कहा है, यह सुझाव देते हुए कि साधारण निवेशकों को अपने पैसे का 90 प्रतिशत एक कम खर्च वाले फंड में डालना चाहिए जो S&P 500 को ट्रैक करता है, अमेरिका की 500 सबसे बड़ी सार्वजनिक कंपनियों की एक सूची।
2024 तक, इन निष्क्रिय फंडों में बैठा पैसा पहली बार सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों में पैसे को पार कर गया।
SpaceX के आने ने दो कारणों से ध्यान आकर्षित किया।
पहला, Nasdaq ने चुप चाप अपने नियमों को बदल दिया ताकि एक बड़ी कंपनी सार्वजनिक होने के बाद मात्र 15 दिनों में Nasdaq-100 में शामिल हो सके। रॉयटर्स ने बताया कि SpaceX ने वह नियम परिवर्तन का अनुरोध किया। आलोचकों ने इसे कतार में कटौती कहा।
दूसरा, मस्क SpaceX को लगभग पूरी तरह से नियंत्रित करता है। अधिकांश सार्वजनिक कंपनियों के शेयरधारक प्रस्तावों पर वोट कर सकते हैं और, चरम मामलों में, कंपनी पर मुकदमा कर सकते हैं। SpaceX ने दोनों अधिकारों को कड़ाई से प्रतिबंधित किया। कैलिफोर्निया के विशाल सार्वजनिक पेंशन फंड CalPERS के CEOs और न्यूयॉर्क के राज्य और शहर पेंशन कार्यालयों ने सभी SpaceX को इस संरचना के बारे में शिकायत करते हुए लिखा। साधारण इंडेक्स-फंड धारक बिल्कुल भी वोट नहीं कर सकते, लेकिन बड़े फंड मैनेजर जो उनकी ओर से शेयर रखते हैं, वे कर सकते हैं, और वे अब भारी मात्रा में SpaceX शेयर रखते हैं।
क्या यह मेरी बचत को नुकसान पहुंचाएगा?
संभवतः नहीं, लेकिन एक असली चेतावनी है। SpaceX एक मामूली वजन पर इंडेक्स में प्रवेश किया क्योंकि केवल इसके शेयरों का एक छोटा हिस्सा सार्वजनिक रूप से बेचा गया था। यह अगस्त के मध्य में बदल जाता है, जब कर्मचारी जो लॉन्च पर बेचने से प्रतिबंधित थे, जिसे लॉकअप अवधि कहा जाता है, बेचना शुरू कर सकते हैं। बाजार में अधिक शेयर आमतौर पर इंडेक्स में कंपनी अधिक वजन लेती है, हालांकि बिक्री कीमत को भी नीचे धकेल सकती है।
मालकील का दृष्टिकोण, The Verge AI द्वारा पूरी तरह से रिपोर्ट किया गया, प्रत्यक्ष है: SpaceX को ओवरहाइप किया जाता है, लेकिन यह इंडेक्स फंड के खिलाफ एक तर्क नहीं है। बाजार रेलरोड से इंटरनेट तक हर परिवर्तनकारी तकनीक को ओवरहाइप करता है। फंड अभी भी लंबी अवधि के रिटर्न प्रदान करते हैं क्योंकि एक छोटी संख्या में असली विजेताओं ने सब कुछ ले जाया।
अधिक AI-भारी कंपनियां, जिनमें Anthropic और OpenAI शामिल हैं, इस साल बाद में सार्वजनिक होने की उम्मीद है। यदि AI एक बुलबुला साबित होता है, तो वह एकाग्रता चुभ सकती है। मालकील का जवाब है कि बाजार हमेशा शीर्ष पर केंद्रित रहा है, और इंडेक्स अभी भी समय के साथ काम करता है।
अभी के लिए, व्यावहारिक उत्तर है: जाँच करें कि आपके फंड का कितना हिस्सा Nasdaq-100 में है बनाम S&P 500 जैसे व्यापक इंडेक्स या कुल-बाजार फंड में। व्यापक टोकरियां जोखिम को आगे बढ़ाती हैं। यह पैनिक का कदम नहीं है। यह सिर्फ अच्छा रखरखाव है।
