Le pari de SoftBank sur Intel paie, mais OpenAI reste silencieuse dans les comptes

Points clés

• SoftBank a signalé un bénéfice net de 347,3 milliards de yens (2,2 milliards de dollars) pour le trimestre d'avril à juin, dépassant les prévisions des analystes de 120,23 milliards de yens.
• Un gain de 1,3 billion de yens sur les actions Intel de SoftBank a tiré la majorité des résultats, après que l'action Intel ait augmenté de près de 400 % au cours des 12 derniers mois.
• SoftBank a investi 55 milliards de dollars d'un engagement total prévu de 60 milliards de dollars dans OpenAI, mais n'a enregistré aucun gain ni perte sur cette participation ce trimestre.
• Le Vision Fund, le principal véhicule d'investissement de SoftBank qui détient des participations dans des sociétés allant d'OpenAI au propriétaire de TikTok ByteDance, a affiché un gain de 1,7 milliard de dollars, largement en raison de la hausse de la valeur de ByteDance de 2,2 milliards de dollars.
• Le segment informatique IA de SoftBank, qui possède des sociétés de puces incluant Arm, a enregistré une perte de 200,8 milliards de yens, plus large que la perte de 32,4 milliards de yens de l'année précédente.

SoftBank, le conglomérat technologique japonais qui a fait d'énormes paris sur les sociétés d'intelligence artificielle, a signalé des bénéfices plus solides que prévu pour les trois mois se terminant en juin 2025. Le chiffre vedette : 347,3 milliards de yens, soit environ 2,2 milliards de dollars, selon les chiffres d'abord rapportés par CNBC Tech. Les analystes s'attendaient à moins de la moitié de cela.

Un investissement a fait la majorité du travail.

D'où venait l'argent réellement ?

La participation de SoftBank dans Intel, la société américaine de semi-conducteurs qui fabrique des puces informatiques, a généré un gain comptable de 1,3 billion de yens. SoftBank avait investi environ 2 milliards de dollars dans Intel l'année précédente. Depuis, les actions Intel ont augmenté de près de 400 %, et cette hausse s'est directement répercutée sur les résultats de SoftBank.

Le Vision Fund, le bras d'investissement dédié de SoftBank qui détient des positions dans des dizaines de sociétés IA et technologiques, a ajouté 1,7 milliard de dollars en valeur. Une hausse estimée de 2,2 milliards de dollars de la valeur de ByteDance, la société chinoise à l'origine de TikTok, en a été le principal moteur.

Qu'est-il arrivé à OpenAI ?

Rien, financièrement parlant, et c'est digne de remarque. SoftBank s'est engagé à investir plus de 60 milliards de dollars dans OpenAI, la société de recherche en intelligence artificielle à l'origine de ChatGPT. Sur ce montant, 55 milliards de dollars sont déjà investis, donnant à SoftBank environ 13 % de propriété. OpenAI représente environ 20 % de la valeur liquidative nette totale de SoftBank.

Ce trimestre, SoftBank n'a enregistré aucun gain ni perte sur cette position.

Il y a un trimestre, c'était très différent. Le Vision Fund du trimestre précédent avait affiché un gain de près de 20 milliards de dollars, presque entièrement en raison de la hausse des évaluations d'OpenAI. Cette aubaine est maintenant absente, et les investisseurs se demandent ce qui se passe ensuite.

Le prix des actions de SoftBank a baissé d'environ 34 % depuis son sommet record en juin. Une grande partie des préoccupations se concentre sur la concentration des paris de la société : Arm et OpenAI ensemble forment une grande part de ce que SoftBank possède, et aucun des deux ne fournit encore de rendements en espèces réguliers et prévisibles.

Les investisseurs ordinaires ou les travailleurs devraient-ils faire attention ?

Si vous utilisez des outils d'IA au travail, la réponse est oui, indirectement. La volonté de SoftBank de continuer à financer OpenAI et d'autres sociétés d'IA affecte la rapidité avec laquelle ces outils s'améliorent et restent abordables. Un SoftBank sous pression financière pourrait ralentir les futurs tours de financement.

Le PDG de SoftBank, Masayoshi Son, s'exprimant plus tôt cette année, a déclaré que le changement vers l'IA est « 50 fois plus grand que la bulle Internet » et l'a qualifié de « tout juste le début d'Internet ». C'est une affirmation audacieuse à suivre par rapport aux chiffres réels au fil du temps.

La note honnête : un trimestre de gains Intel ne prouve pas que la stratégie IA plus large de SoftBank fonctionne. Cela prouve qu'un investissement en puces a bien fonctionné. Le segment informatique IA, qui comprend Arm, Graphcore et Ampere, a enregistré une perte de 200,8 milliards de yens, plus large qu'il y a un an, due à des dépenses de recherche et développement plus élevées.

Point clé : Le trimestre de SoftBank semble bon en surface, mais presque l'intégralité du bénéfice provient d'une seule transaction. Le pari de 55 milliards de dollars sur OpenAI reste une question ouverte.