Microsoft affiche un trimestre de 90 milliards de dollars alors que le cloud et l'IA produisent des résultats records

Points clés

• Microsoft a annoncé un chiffre d'affaires de 90 milliards de dollars pour le trimestre clos le 30 juin 2026, en hausse de 18 % en glissement annuel.
• Azure, la plateforme d'informatique en nuage de Microsoft, a augmenté de 43 % au cours du trimestre et a dépassé les 100 milliards de dollars de revenus annuels pour la première fois.
• Microsoft 365 Copilot, un assistant IA intégré aux logiciels Office de Microsoft, a atteint 30 millions d'utilisateurs payants au cours de l'année fiscale complète.
• Les dépenses en capital se sont élevées à 115,95 milliards de dollars pour l'année fiscale complète 2026, en hausse de près de 80 % par rapport à l'année précédente.
• Fitch Ratings a averti lundi qu'une possible correction du marché de l'IA s'est transformée en risque de crédit notable pour l'économie au sens large.

Microsoft a connu un trimestre exceptionnel. La société a annoncé un chiffre d'affaires de 90 milliards de dollars pour les trois mois clos le 30 juin 2026, dépassant les prévisions des analystes de Wall Street et envoyant son action en hausse de plus de 7 % dans les échanges après les heures de marché.

L'informatique en nuage, c'est-à-dire les serveurs distants que les entreprises louent pour stocker les données et exécuter les logiciels, a porté l'essentiel de cette croissance. Microsoft Cloud dans son ensemble a généré 59,3 milliards de dollars, en hausse de 27 % par rapport à un an plus tôt. Azure, la division qui vend directement aux entreprises la capacité d'informatique en nuage, a augmenté de 43 %.

Qu'est-ce que cela signifie pour les utilisateurs de produits Microsoft ?

Pour les utilisateurs quotidiens de Word, Excel ou Outlook, le chiffre clé est Copilot. Microsoft 365 Copilot, l'assistant IA d'écriture et de résumé intégré aux applications Office de Microsoft, a atteint 30 millions d'utilisateurs payants au cours de l'année fiscale. Ce nombre a augmenté de 50 % au cours du seul trimestre le plus récent.

Trente millions, c'est un grand nombre. Comparé aux environ 450 millions de clients Office commerciaux de Microsoft, cela signifie qu'environ un sur quinze a payé pour Copilot jusqu'à présent. Microsoft facture séparément les sièges Copilot en plus de l'abonnement standard, ce qui ralentit l'adoption pour les employeurs soucieux des coûts.

Si votre employeur utilise Microsoft 365 et n'a pas encore ajouté Copilot à votre compte, c'est actuellement la norme plutôt que l'exception.

Combien Microsoft dépense-t-il pour développer cela ?

Énormément. Les dépenses en capital, l'argent dépensé en infrastructure physique telle que les centres de données, les puces et les câbles, ont atteint 41 milliards de dollars pour le seul trimestre, en hausse de 70 % par rapport à un an plus tôt. Pour l'année fiscale complète, Microsoft a dépensé 115,95 milliards de dollars en investissement capital, en hausse de près de 80 % par rapport à 64,55 milliards de dollars l'année précédente.

La directrice financière de Microsoft, Amy Hood, a déclaré aux investisseurs qu'environ deux tiers de ces dépenses ont été consacrés à des actifs à courte durée de vie comme les processeurs et les GPU (les puces spécialisées qui traitent le calcul intensif que l'IA requiert). Environ 5,6 milliards de dollars ont pris la forme de contrats de location financière, un arrangement comptable qui permet à une entreprise d'utiliser des actifs, tels que l'équipement des centres de données, sans payer le coût complet à l'avance.

Malgré ce rythme de dépenses, Microsoft a toujours généré 55,44 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation pour le trimestre, en hausse de 30 % en glissement annuel. L'entreprise déclare qu'elle dispose déjà de 678 milliards de dollars de commandes clients futures engagées, en hausse de 84 %, ce qui suggère que la demande dépasse sa capacité actuelle.

Faut-il s'inquiéter ?

Certains analystes surveillent attentivement. Fitch Ratings, une grande agence de notation de crédit qui évalue la probabilité que les entreprises et les gouvernements remboursent leurs dettes, a averti lundi qu'une possible correction du marché de l'IA s'est transformée en risque de crédit significatif. Si les investisseurs décident collectivement que les dépenses en IA ne seront pas rentables comme prévu, les effets de répercussion pourraient se propager aux marchés boursiers et à l'économie au sens large.

Les propres résultats de Microsoft ont fourni un contre-argument. Le bénéfice net pour le trimestre a atteint 35,8 milliards de dollars, en hausse de 31 %, et la société a enregistré un gain de 3,2 milliards de dollars provenant de son investissement dans Anthropic, la société de sécurité IA derrière le chatbot Claude.

Les chiffres sont solides. Les questions concernant les rendements à long terme de toutes ces dépenses n'ont pas disparu.

Questions courantes

Le chiffre de Copilot signifie-t-il que l'IA décolle pour les travailleurs ordinaires ?

Lentement. Trente millions d'utilisateurs payants de Copilot représentent une croissance réelle, mais cela représente environ 7 % de la base de clients commerciaux de Microsoft. La plupart des employeurs n'ont pas encore l'activé, largement en raison du coût supplémentaire.

Quel est le risque que Fitch Ratings a signalé ?

Fitch a averti que les investissements massifs en IA sont devenus entrelacés avec les marchés des capitaux. Une réévaluation large des rendements à long terme de l'IA pourrait déclencher une correction du marché affectant les conditions de crédit dans l'ensemble de l'économie, pas seulement les entreprises technologiques.

Pourquoi les dépenses en capital de Microsoft intéressent-elles quelqu'un en dehors de la finance ?

La construction de centres de données à grande échelle affecte les réseaux électriques, les chaînes d'approvisionnement en puces et le coût des services en nuage sur lesquels dépendent de nombreuses petites entreprises. La croissance rapide des dépenses vaut la peine d'être suivie même si ses effets ne sont pas immédiats.