La empresa británica de IA Nscale, de dos años de antigüedad, persigue $3.5 mil millones antes de una posible IPO este mes

Puntos clave

• Nscale, una empresa británica de infraestructura de IA, está buscando $3.5 mil millones en financiación previa a la salida a bolsa a partir de septiembre de 2026.
• La recaudación incluye $1.5 mil millones en notas convertibles, préstamos que posteriormente pueden convertirse en acciones de la empresa, y $2 mil millones en financiación de Nvidia.
• Nvidia también respaldar la Serie B de $1.1 mil millones de Nscale en marzo de 2026, que la empresa llamó la mayor Serie B en la historia europea.
• Nscale firmó un acuerdo con Anthropic por aproximadamente $45 mil millones, y ha informado a posibles inversores que proyecta $103 mil millones en ingresos basados en arrendamientos de clientes firmados.
• La Serie A de Nscale en diciembre de 2024 recaudó $155 millones, lo que lleva su recaudación total a miles de millones en dos años.

Una empresa británica que apenas existía hace dos años ahora está persiguiendo miles de millones en su camino hacia el mercado de valores.

Nscale, que construye la infraestructura de centros de datos que las empresas de IA necesitan para entrenar y ejecutar sus modelos, está en conversaciones para recaudar $3.5 mil millones antes de una posible IPO a partir de este mes. Bloomberg reportó primero el viernes.

¿De dónde viene el dinero?

Los $3.5 mil millones se dividen en dos partes. Nscale quiere vender $1.5 mil millones en notas convertibles, préstamos donde el prestamista puede intercambiar posteriormente la deuda por acciones, a un grupo de inversores. Por separado, busca $2 mil millones en financiación directa de Nvidia, el fabricante de chips cuyos GPU, los procesadores especializados que manejan el cálculo intensivo de la IA, alimentan la mayoría de la infraestructura de IA del mundo.

Nvidia no es un nombre nuevo en la historia de Nscale. El fabricante de chips también se unió a la Serie B de Nscale en marzo de 2026, una recaudación de $1.1 mil millones liderada por el fondo de inversión Aker, que la empresa llamó la mayor Serie B en la historia europea. Hemos seguido el hábito expansivo de Nvidia de financiar startups de IA desde que Jensen Huang defendió la práctica el 30 de agosto, horas después de reportar $96.2 mil millones en ingresos trimestrales.

¿Qué está vendiendo realmente Nscale?

Nscale alquila potencia de computación. Piénsalo menos como una empresa de productos tecnológicos y más como un arrendador de los servidores de los que dependen los laboratorios de IA.

La empresa recientemente firmó un acuerdo con Anthropic, la empresa de seguridad en IA detrás de la familia de chatbots Claude, por aproximadamente $45 mil millones. Después de eso, Nscale informó a posibles inversores que espera $103 mil millones en ingresos. Esa cifra necesita contexto: es una proyección construida a partir del valor de los arrendamientos de clientes firmados, acuerdos de alquiler a largo plazo, no dinero ya ganado. The Information reportó ese detalle, y es la cifra que vale la pena escudriñar antes de cualquier cotización.

Nscale no está solo en esta carrera. Hoy también reportamos que Crusoe recaudó $3 mil millones con una valoración de $30 mil millones y que SB Energy presentó una solicitud de IPO mientras lleva una pérdida de $3.2 mil millones. El patrón es consistente: capital enorme, ingresos proyectados enormes, y la misma pregunta sobre si los compromisos se convertirán.

¿Debería preocuparte por los números?

La mayoría de los lectores no invertirán en Nscale directamente. Pero si tienes un plan de pensiones o un fondo indexado, una IPO de Nscale podría eventualmente aterrizar en tu cartera. La brecha entre ingresos proyectados y reales es lo que hay que vigilar. Los arrendamientos firmados pueden renegociarse, los clientes pueden ralentizar las implementaciones, y una proyección de $103 mil millones que descansa en un único acuerdo con Anthropic es un riesgo de concentración que cualquier prospecto tendrá que abordar claramente.