A Microsoft ganhou mais com a Anthropic num trimestre do que com a OpenAI em todo o ano
Os novos resultados financeiros mostram que a aposta da Microsoft na Anthropic está a compensar rapidamente, enquanto a sua participação mais antiga na OpenAI teve um trimestre difícil.
Pontos principais
- A Microsoft registou um ganho de 3,2 mil milhões de dólares no seu investimento na Anthropic no trimestre que terminou a 30 de junho de 2026.
- Este ganho de um único trimestre quase correspondeu ao ganho de 5 mil milhões de dólares em todo o ano que a Microsoft reportou na sua participação na OpenAI para o mesmo ano fiscal.
- A Microsoft reduziu o valor declarado do seu investimento na OpenAI em aproximadamente 600 milhões de dólares no trimestre final.
- A Microsoft investiu 5 mil milhões de dólares na Anthropic em novembro de 2025, associado a um acordo em que a Anthropic concordou em comprar 30 mil milhões de dólares dos serviços Azure da Microsoft.
- A Microsoft reportou 90 mil milhões de dólares em receita e 35,8 mil milhões de dólares em lucro líquido no trimestre.
A Microsoft teve um trimestre muito bom. 90 mil milhões de dólares em receita, 35,8 mil milhões de dólares em lucro, e escondido no relatório de resultados, um detalhe surpreendente sobre as suas apostas em dois laboratórios de IA rivais.
O que aconteceu realmente?
O ganho da Anthropic, de 3,2 mil milhões de dólares num único trimestre, quase correspondeu ao que a Microsoft ganhou com a OpenAI ao longo de todo o ano. A Microsoft investiu 5 mil milhões de dólares na Anthropic em novembro de 2025 como parte de um acordo circular invulgar: a Anthropic também concordou em gastar 30 mil milhões de dólares na compra dos serviços de computação em nuvem Azure da Microsoft. Este tipo de arranjo torna ambas as empresas dependentes uma da outra, o que vale a pena ter em mente ao ler o número de destaque.
O ganho de 3,2 mil milhões de dólares adicionou 33 cêntimos aos lucros por ação diluída da Microsoft, uma medida padrão de lucro dividido por todas as ações. Os lucros por ação diluída da Microsoft para o trimestre ficaram nos 4,81 dólares.
Como correu a participação na OpenAI?
Nem tão bem, pelo menos neste trimestre. A Microsoft possui aproximadamente 27% da OpenAI e ajusta o valor dessa participação para cima ou para baixo a cada trimestre com base em como a OpenAI é avaliada. No trimestre de abril a junho, a Microsoft reduziu o investimento em cerca de 600 milhões de dólares, reduzindo aproximadamente 7 cêntimos dos lucros por ação.
Numa perspetiva mais ampla, a imagem de todo o ano é melhor. Durante o ano fiscal de 2026, a participação na OpenAI gerou um ganho de 5 mil milhões de dólares e adicionou 0,67 dólares aos lucros por ação anuais. Os lucros por ação anuais da Microsoft ficaram nos 17,95 dólares.
| Período | Investimento | Ganho / (Perda) | Impacto no LPA |
|---|---|---|---|
| Q4 FY2026 | Anthropic | +3,2 mil milhões de dólares | +0,33 dólares |
| Q4 FY2026 | OpenAI | -600 milhões de dólares | -0,07 dólares |
| Ano completo FY2026 | OpenAI | +5 mil milhões de dólares | +0,67 dólares |
| Ano completo FY2026 | Anthropic | Não reportado | Não reportado |
A Microsoft não divulga o valor do seu investimento na Anthropic todos os trimestres da forma como faz com a OpenAI, o que explica parcialmente por que é que a cifra do Q4 se destacou o suficiente para a empresa a destacar separadamente, conforme reportado primeiro pela TechCrunch AI.
As pessoas comuns devem preocupar-se com isto?
Diretamente, não muito. Mas isto diz-lhe algo sobre para onde a Microsoft está a colocar o peso. A empresa está a apoiar simultaneamente os dois maiores nomes em IA, a OpenAI (criadora do ChatGPT) e a Anthropic (criadora do assistente Claude). Ambas as ferramentas estão disponíveis para consumidores e empresas atualmente, frequentemente de forma gratuita a um nível básico, com planos pagos para usos mais intensivos.
O que vale a pena observar é se o interesse financeiro da Microsoft na Anthropic começa a moldar quais as ferramentas de IA que aparecem mais proeminentemente no Windows, Office e Azure. Por enquanto, isto é especulação. O que não é especulação é que o dip trimestral de 600 milhões de dólares da Microsoft na OpenAI foi, no contexto da própria empresa, um erro de arredondamento num lucro de 35,8 mil milhões de dólares.
Problemas de quem tem dinheiro, como se costuma dizer.
Perguntas frequentes
A Microsoft utiliza os meus dados do Office ou Windows para avaliar estes investimentos?
Não. As avaliações de investimento são cálculos contabilísticos baseados no que investidores externos pagam por ações na Anthropic e OpenAI, não em dados de utilizadores.
O Claude ou o ChatGPT são gratuitos de usar?
Ambos oferecem planos gratuitos com limitações sobre quanto pode utilizá-los diariamente. Os planos pagos do Claude (Anthropic) e do ChatGPT Plus (OpenAI) custam cada um cerca de 20 dólares por mês aos preços atuais, embora os planos empresariais custem mais.
