Microsoft verzeichnet 90-Milliarden-Dollar-Quartal mit Rekordergebnissen durch Cloud und KI

Wichtigste Punkte

• Microsoft meldete für das Quartal zum 30. Juni 2026 einen Umsatz von 90 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
• Azure, Microsofts Cloud-Computing-Plattform, wuchs im Quartal um 43 Prozent und überschritt erstmals 100 Milliarden Dollar Jahresumsatz.
• Microsoft 365 Copilot, ein KI-Assistent in Microsofts Office-Software integriert, erreichte im Geschäftsjahr insgesamt 30 Millionen bezahlte Nutzer.
• Die Kapitalausgaben beliefen sich im Geschäftsjahr 2026 auf 115,95 Milliarden Dollar, ein Anstieg von knapp 80 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
• Fitch Ratings warnte am Montag, dass eine mögliche KI-Marktkorrektur zu einem erheblichen Kreditrisiko für die breiter Wirtschaft geworden ist.

Microsoft hatte ein außergewöhnliches Quartal. Das Unternehmen meldete für die drei Monate zum 30. Juni 2026 einen Umsatz von 90 Milliarden Dollar, was die Erwartungen von Wall-Street-Analysten übertraf und die Aktie im nachbörslichen Handel um mehr als 7 Prozent ansteigen ließ.

Cloud-Computing – also entfernte Server, die Unternehmen mieten, um Daten zu speichern und Software auszuführen – trieb das meiste dieses Wachstums an. Microsoft Cloud insgesamt brachte 59,3 Milliarden Dollar ein, ein Anstieg von 27 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Azure, die Abteilung, die Cloud-Computing-Kapazität direkt an Unternehmen verkauft, wuchs um 43 Prozent.

Was bedeutet das für Nutzer von Microsoft-Produkten?

Für alltägliche Nutzer von Word, Excel oder Outlook ist die Schlagzeile Copilot. Microsoft 365 Copilot, der in Microsofts Office-Anwendungen integrierte KI-Schreib- und Zusammenfassungsassistent, erreichte im Geschäftsjahr 30 Millionen bezahlte Nutzer. Diese Zahl stieg im letzten Quartal allein um 50 Prozent.

30 Millionen klingt groß. Gemessen an Microsofts geschätzter Basis von 450 Millionen Commercial-Office-Kunden bedeutet dies, dass bislang etwa einer von 15 für Copilot bezahlt hat. Microsoft berechnet separate Copilot-Lizenzen zusätzlich zum Standardabonnement, was die Akzeptanz bei kostenbewussten Arbeitgebern verlangsamt.

Wenn Ihr Arbeitgeber Microsoft 365 nutzt und Copilot noch nicht zu Ihrem Konto hinzugefügt hat, ist dies derzeit eher die Norm als die Ausnahme.

Wie viel gibt Microsoft aus, um das auszubauen?

Viel. Die Kapitalausgaben, das Geld für physische Infrastruktur wie Datenzentren, Chips und Kabel, erreichten allein für das Quartal 41 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 70 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Im gesamten Geschäftsjahr gab Microsoft 115,95 Milliarden Dollar für Kapitalinvestitionen aus, ein Anstieg von knapp 80 Prozent gegenüber 64,55 Milliarden Dollar im Vorjahr.

Microsofts Chief Financial Officer Amy Hood teilte Investoren mit, dass etwa zwei Drittel dieser Ausgaben für kurzlebige Vermögenswerte wie CPUs und GPUs (die speziellen Chips, die die intensive Datenverarbeitung bewältigen, die KI erfordert) verwendet wurden. Rund 5,6 Milliarden Dollar waren in Form von Finanzleasings strukturiert, eine Bilanzierungsregelung, die es einem Unternehmen ermöglicht, Vermögenswerte wie Datenzentrumsausrüstung zu nutzen, ohne die vollen Kosten sofort zu bezahlen.

Trotz dieses Ausgabentempo generierte Microsoft im Quartal noch immer 55,44 Milliarden Dollar Operativer Cashflow, ein Anstieg von 30 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen teilt mit, dass es bereits 678 Milliarden Dollar in zugesagten Kundenaufträgen hat, ein Anstieg um 84 Prozent, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage seine derzeitige Kapazität übersteigt.

Sollte sich jemand Sorgen machen?

Einige Analysten beobachten die Situation genau. Fitch Ratings, eine große Kreditratingagentur, die bewertet, wie wahrscheinlich es ist, dass Unternehmen und Regierungen Schulden zurückzahlen, warnte am Montag, dass eine mögliche KI-Marktkorrektur zu einem erheblichen Kreditrisiko geworden ist. Wenn Investoren insgesamt entscheiden, dass KI-Ausgaben sich nicht wie erwartet auszahlen, könnten die Auswirkungen durch Aktienmärkte und die breitere Wirtschaft durchschlagen.

Microsofts eigene Ergebnisse boten ein Gegenargument. Der Nettoumsatz für das Quartal erreichte 35,8 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 31 Prozent, und das Unternehmen verbuchte einen Gewinn von 3,2 Milliarden Dollar aus seiner Investition in Anthropic, das KI-Sicherheitsunternehmen hinter dem Claude-Chatbot.

Die Zahlen sind stark. Die Fragen zu den langfristigen Renditen all dieser Ausgaben sind nicht beantwortet.

Häufig gestellte Fragen

Bedeutet die Copilot-Zahl, dass KI für normale Arbeitnehmer durchstartet?

Langsam. 30 Millionen bezahlte Copilot-Nutzer sind echtes Wachstum, aber das stellt etwa 7 Prozent von Microsofts Kundenstamm dar. Die meisten Arbeitgeber haben es noch nicht aktiviert, hauptsächlich wegen der zusätzlichen Kosten.

Was ist das Risiko, das Fitch Ratings flaggte?

Fitch warnte, dass hohe KI-Investitionen mit Kapitalmärkten verflochten geworden sind. Eine breite Neubewertung der langfristigen Renditen von KI könnte eine Marktkorrektur auslösen, die Kreditbedingungen in der gesamten Wirtschaft, nicht nur bei Tech-Unternehmen, beeinflusst.

Warum ist Microsofts Kapitalausgaben für jeden außerhalb des Finanzbereichs relevant?

Der Bau großer Datenzentren wirkt sich auf Stromnetze, Chip-Versorgungsketten und die Kosten von Cloud-Diensten aus, auf die viele kleine Unternehmen jetzt angewiesen sind. Das schnelle Wachstum der Ausgaben lohnt sich zu verfolgen, auch wenn seine Auswirkungen nicht unmittelbar sind.