Microsoft отримала $90 мільярдів у квартальному звіті за рахунок хмарних сервісів та AI

Ключові моменти

• Microsoft повідомила про дохід у розмірі $90 мільярдів за квартал, що закінчився 30 червня 2026 року, що на 18 відсотків більше, ніж у попередньому році.
• Azure, хмарна платформа Microsoft, виросла на 43 відсотки в квартальному періоді й перевищила $100 мільярдів у річному доході вперше.
• Microsoft 365 Copilot, AI-асистент, вбудований у програмне забезпечення Microsoft Office, досяг 30 мільйонів платних користувачів протягом усього фінансового року.
• Капітальні видатки досягли $115,95 мільярда за весь фінансовий рік 2026, що майже на 80 відсотків більше, ніж у попередньому році.
• Fitch Ratings попередила у понеділок, що потенційна корекція ринку штучного інтелекту стала значним кредитним ризиком для ширшої економіки.

Microsoft мала виключний квартал. Компанія повідомила про дохід у розмірі $90 мільярдів за три місяці, що закінчилися 30 червня 2026 року, що перевищило прогнози аналітиків Уолл-стріт, і акції компанії виросли більш як на 7 відсотків у торгах після закриття.

Більшість цього зростання забезпечила хмарні обчислення, тобто віддалені сервери, які орендують компанії для зберігання даних та запуску програмного забезпечення. Microsoft Cloud в цілому заробила $59,3 мільярда, що на 27 відсотків більше, ніж рік тому. Azure, відділ, який продає хмарні обчислювальні потужності безпосередньо компаніям, виросла на 43 відсотки.

Що це означає для користувачів продуктів Microsoft?

Для звичайних користувачів Word, Excel чи Outlook найважливішою новиною є Copilot. Microsoft 365 Copilot, AI-асистент для написання та підсумовування текстів, вбудований у програми Microsoft Office, досяг 30 мільйонів платних користувачів протягом усього фінансового року. Це число зросло на 50 відсотків лише в останньому кварталі.

Тридцять мільйонів звучить як велика цифра. Якщо порівняти з приблизно 450 мільйонами комерційних користувачів Office у Microsoft, то це означає, що приблизно один з п'ятнадцяти платить за Copilot. Microsoft стягує окрему плату за місця Copilot поверх стандартної підписки, що сповільнює розповсюдження серед роботодавців, які контролюють видатки.

Якщо ваш роботодавець використовує Microsoft 365 і ще не додав Copilot до вашого облікового запису, це поки що є нормою, а не винятком.

Скільки Microsoft витрачає на розвиток цього напрямку?

Багато. Капітальні видатки, гроші, витрачені на фізичну інфраструктуру, таку як центри обробки даних, мікросхеми та кабелі, досягли $41 мільярда лише за квартал, що на 70 відсотків більше, ніж рік тому. Протягом усього фінансового року Microsoft витратила $115,95 мільярда на капітальні інвестиції, що майже на 80 відсотків більше за $64,55 мільярда в попередньому році.

Фінансовий директор Microsoft Емі Худ повідомила інвесторам, що близько двох третин цих видатків пішло на короткотермінові активи, такі як CPU та GPU (спеціалізовані мікросхеми, які обробляють інтенсивні обчислення, необхідні для AI). Близько $5,6 мільярда були у формі фінансового лізингу, облікової схеми, яка дозволяє компанії користуватися активами, такими як обладнання центрів обробки даних, без авансової сплати повної вартості.

Незважаючи на такий темп видатків, Microsoft все ще генерувала $55,44 мільярда операційного грошового потоку за квартал, що на 30 відсотків більше, ніж у попередньому році. Компанія заявляє, що вже має $678 мільярдів у затвердженого майбутнього замовлення від клієнтів, що на 84 відсотки більше, що свідчить про те, що попит перевищує її поточну спроможність.

Чи повинен хто-небудь хвилюватися?

Деякі аналітики уважно спостерігають за ситуацією. Fitch Ratings, великого рейтингового агентства, яке оцінює ймовірність того, що компанії та уряди повернуть борги, попередила у понеділок, що можлива корекція ринку AI стала значним кредитним ризиком. Якщо інвестори колективно вирішать, що витрати на AI не окупляться так, як очікувалось, побічні наслідки можуть розповсюдитися на фондові ринки та ширшу економіку.

Результати самої Microsoft запропонували контраргумент. Чистий дохід за квартал досяг $35,8 мільярда, що на 31 відсоток більше, і компанія зафіксувала прибуток у розмірі $3,2 мільярда від своїх інвестицій в Anthropic, компанію, яка займається безпекою AI та яка стоїть за чат-ботом Claude.

Цифри сильні. Питання про довгострокову дохідність усіх цих видатків залишилися.

Часті запитання

Чи означає цифра Copilot, що AI приймається звичайними працівниками?

Поволі. Тридцять мільйонів платних користувачів Copilot — це реальне зростання, але це становить близько 7 відсотків від комерційної бази клієнтів Microsoft. Більшість роботодавців ще не увімкнули його, насамперед через додаткові витрати.

Який ризик попередила Fitch Ratings?

Fitch попередила, що масштабні інвестиції в AI стали тісно пов'язані з ринками капіталу. Широка переоцінка довгострокової дохідності AI може спровокувати корекцію ринку, яка вплине на умови кредитування в економіці в цілому, а не лише в технологічних компаніях.

Чому капітальні видатки Microsoft важливі для людей поза фінансовою сферою?

Широкомасштабне будівництво центрів обробки даних впливає на електромережі, ланцюги постачання мікросхем та вартість хмарних сервісів, на яких тепер залежить багато малих підприємств. Швидке зростання видатків варто контролювати, навіть якщо його наслідки не є негайними.