अमेज़ॉन का क्लाउड बिज़नेस तेज़ी से बढ़ रहा है। लेकिन इसके लिए किसका पैसा खर्च हो रहा है?

मुख्य बिंदु

• अमेज़ॉन के AWS क्लाउड डिविज़न ने Q2 2025 में $42 बिलियन का राजस्व उत्पन्न किया, जो एक साल पहले की समान तिमाही की तुलना में 37% की बढ़ोतरी है।
• अमेज़ॉन ने 30 जून 2025 को समाप्त वित्तीय वर्ष में संपत्ति और उपकरणों पर $173 बिलियन खर्च किए, जो पिछले साल के $107.65 बिलियन से अधिक है।
• कंपनी ने अपने 2026 पूंजी-व्यय पूर्वानुमान को $200 बिलियन से बढ़ाकर $220 बिलियन कर दिया।
• अमेज़ॉन की त्रैमासिक नकदी 12 महीने पहले की तुलना में $7.6 बिलियन कम रही, यह साल की पहली अवधि है जब मुक्त नकद प्रवाह नकारात्मक रहा।
• निवेशकों ने अमेज़ॉन के स्टॉक को आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग में लगभग 10% बढ़ाकर परिणामों का पुरस्कृत किया।

अमेज़ॉन ने गुरुवार को 2025 की दूसरी तिमाही के लिए अपेक्षा से बेहतर परिणाम रिपोर्ट किए, और सबसे अधिक ध्यान आकर्षित करने वाली शीर्ष संख्या मुनाफा नहीं थी। यह क्लाउड था।

AWS, अमेज़ॉन वेब सर्विसेज़, वह डिविज़न जो इंटरनेट पर व्यवसायों को कंप्यूटिंग शक्ति किराए पर देता है, इस तिमाही के लिए $42 बिलियन लाया। यह साल-दर-साल 37% की बढ़ोतरी है। निवेशकों ने, जो पूरे उद्योग में क्लाउड खर्च को बारीकी से देख रहे थे, अमेज़ॉन के शेयर की कीमत को आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग में लगभग 10% बढ़ाया।

अमेज़ॉन वास्तव में यह सारा पैसा किस पर खर्च कर रहा है?

संक्षिप्त उत्तर: डेटा सेंटर, चिप्स और भूमि, एक ऐसे पैमाने पर जो कल्पना करना मुश्किल है।

अमेज़ॉन ने 30 जून 2025 को समाप्त वित्तीय वर्ष में संपत्ति और उपकरणों पर $173 बिलियन खर्च किए। यह श्रेणी GPUs (विशेषीकृत चिप्स जो AI को आवश्यक भारी कंप्यूटिंग करते हैं), प्राकृतिक गैस टर्बाइन और कच्ची भूमि के भूखंड को कवर करती है जहाँ नए डेटा सेंटर अंततः स्थापित होंगे। एक साल पहले, यह संख्या $107.65 बिलियन थी।

कंपनी ने अपने पूंजी-व्यय पूर्वानुमान को भी बढ़ाया, बड़े भौतिक निवेशों के लिए योजनाबद्ध बजट, 2026 के लिए $200 बिलियन से $220 बिलियन तक। उसके लिए आंशिक रूप से कवर करने के लिए, अमेज़ॉन ने अपने नकद भंडार में प्रवेश किया। इसने तिमाही को एक साल पहले की तुलना में $7.6 बिलियन कम नकदी के साथ समाप्त किया।

अमेज़ॉन के मुख्य कार्यकारी एंडी जैसी ने आय कॉल पर विश्लेषकों को बताया कि कंपनी केवल सर्वरों के बड़े गोदामों का निर्माण करने से परे दीर्घकालीन दांव लगा रही है। यह अपनी स्वयं की चिप्स भी विकसित कर रहा है, जिसमें AI प्रशिक्षण के लिए डिज़ाइन की गई Trainium प्रोसेसर और Graviton चिप शामिल है जो कई स्मार्टफोन में उपयोग की जाने वाली Arm आर्किटेक्चर पर चलती है। कस्टम चिप्स शीर्ष-पंक्ति खर्च के आंकड़ों में दिखाए बिना लागत में कटौती कर सकते हैं और लाभ मार्जिन में सुधार कर सकते हैं।

"AWS और Amazon Bedrock अपने स्वयं के सीमांत मॉडल के बिना एक अत्यंत सफल व्यवसाय हो सकते हैं," जैसी ने कहा, Bedrock का संदर्भ देते हुए, अमेज़ॉन की सेवा जो कंपनियों को अपने उत्पादों में कई AI सिस्टम को प्लग करने देती है। "कोई एकल मॉडल नहीं होने वाला है जो सभी को नियंत्रित करे।"

क्या सामान्य लोगों को क्लाउड आय के बारे में चिंता करनी चाहिए?

सीधे तौर पर, शायद नहीं। लेकिन अंतर्निहित गतिशीलता महत्वपूर्ण है।

जैसा कि TechCrunch AI ने नोट किया, AWS राजस्व का एक बड़ा हिस्सा AI कंपनियों से आता है जो अपने मॉडल को चलाने के लिए भुगतान करती हैं। Anthropic, जिसमें अमेज़ॉन ने भारी निवेश किया है, कंप्यूटिंग शक्ति के लिए अमेज़ॉन को भुगतान करता है। इसका मतलब है कि अमेज़ॉन का क्लाउड राजस्व और Anthropic की लागते, आंशिक रूप से, एक ही लेनदेन हैं जिन्हें विपरीत पक्षों से देखा जाता है।

यदि AI कंपनियां उस खर्च को बनाए नहीं रख सकती हैं, या तो क्योंकि उनके स्वयं के ग्राहक पीछे हट जाते हैं या क्योंकि अर्थशास्त्र काम नहीं कर पाता है, तो अमेज़ॉन की राजस्व लाइन अधिक अस्थिर दिखने लगती है।

Microsoft और Google ने इस तिमाही में समान क्लाउड-संचालित आय की बीट्स की रिपोर्ट की, और उनके शेयरों में भी वृद्धि हुई। Meta, इसके विपरीत, AI अवसंरचना पर भारी खर्च कर रहा है लेकिन इसके लिए अभी तक कोई स्पष्ट क्लाउड-राजस्व इंजन नहीं दिखाया गया है। इसका स्टॉक आय के बाद 8% गिरा।

जो पैटर्न निवेशक खींच रहे हैं वह सरल है: क्लाउड होस्ट AI अर्थव्यवस्था का सबसे स्थिर हिस्सा दिख रहे हैं। लेकिन स्थिर का मतलब पृथक नहीं है। सवाल, जैसा कि विश्लेषक David Cahn ने इसे तैयार किया है, यह है कि क्या AI की कुल मांग अंततः ट्रिलियन डॉलर में चलने वाली एक बिल्डआउट को सही ठहराएगी। यदि यह नहीं करता है, तो बिल हर जगह पहुंचता है।

सामान्य प्रश्न

क्या यह प्रभावित करता है कि व्यवसाय क्लाउड सेवाओं के लिए क्या भुगतान करते हैं?

सीधे या तुरंत नहीं। AWS मूल्य निर्धारण आय के परिणामों से अलग से निर्धारित किया जाता है। लेकिन यदि क्लाउड प्रदाता को निरंतर लागत दबाव का सामना करना पड़ता है, तो व्यवसायों के लिए AI सेवाओं का अर्थशास्त्र वर्षों की अवधि में बदल सकता है।

Amazon Bedrock, सटीक रूप से क्या है?

Bedrock अमेज़ॉन की सेवा है जो कंपनियों को विभिन्न प्रदाताओं से कई AI मॉडल का उपयोग करके उत्पाद बनाने देती है, जिसमें Anthropic के Claude शामिल हैं, बिना अंतर्निहित कंप्यूटिंग अवसंरचना को स्वयं प्रबंधित किए।

यह महत्वपूर्ण क्यों है कि अमेज़ॉन का मुक्त नकद प्रवाह नकारात्मक हो गया है?

मुक्त नकद प्रवाह, कंपनी के परिचालन लागत और बड़े निवेश को कवर करने के बाद बचा हुआ पैसा, नकारात्मक होने का मतलब है कि अमेज़ॉन अभी इस समय जो उत्पन्न कर रहा है उससे अधिक खर्च कर रहा है। निवेशक इसे स्वीकार कर रहे हैं क्योंकि राजस्व तेज़ी से बढ़ रहा है, लेकिन यह एक संकेत है कि निर्माण की वर्तमान गति राजस्व में तेज़ी या खर्च में कमी के बिना अनिश्चित काल तक जारी नहीं रह सकती है।