La apuesta de SoftBank en Intel da sus frutos, pero OpenAI se mantiene en silencio en los registros

Puntos clave

• SoftBank reportó una ganancia neta de 347.300 millones de yen (2.200 millones de dólares) para el trimestre de abril a junio, superando los pronósticos de analistas de 120.230 millones de yen.
• Una ganancia de 1,3 billones de yen en las acciones de Intel de SoftBank impulsó la mayor parte del alza, después de que el stock de Intel subiera casi el 400% durante los últimos 12 meses.
• SoftBank ha invertido 55.000 millones de dólares de un compromiso total planeado de 60.000 millones de dólares en OpenAI, pero registró cero ganancia o pérdida en esa participación este trimestre.
• Vision Fund, el principal vehículo de inversión de SoftBank que tiene participaciones en empresas desde OpenAI hasta ByteDance (propietaria de TikTok), registró una ganancia de 1.700 millones de dólares, en gran medida porque el valor de ByteDance aumentó en 2.200 millones de dólares.
• El segmento de computación de IA de SoftBank, que es propietario de empresas de chips incluyendo Arm, registró una pérdida de 200.800 millones de yen, más amplia que la pérdida de 32.400 millones de yen del año anterior.

SoftBank, el conglomerado tecnológico japonés que ha realizado grandes apuestas en empresas de inteligencia artificial, reportó ganancias mejores a lo esperado para los tres meses que terminaron en junio de 2025. El número principal: 347.300 millones de yen, o aproximadamente 2.200 millones de dólares, según cifras reportadas inicialmente por CNBC Tech. Los analistas habían esperado menos de la mitad de eso.

Una inversión hizo la mayor parte del trabajo.

¿De dónde vino realmente el dinero?

La participación de SoftBank en Intel, la empresa estadounidense de semiconductores que fabrica chips de computadora, produjo una ganancia en papel de 1,3 billones de yen. SoftBank había invertido alrededor de 2.000 millones de dólares en Intel el año anterior. Desde entonces, las acciones de Intel han subido casi el 400%, y ese aumento fluyó directamente hacia los resultados de SoftBank.

Vision Fund, el brazo de inversión dedicado de SoftBank que tiene posiciones en docenas de empresas de IA y tecnología, agregó 1.700 millones de dólares en valor. Un aumento de 2.200 millones de dólares en el valor estimado de ByteDance, la empresa china detrás de TikTok, fue el principal impulsor allí.

¿Qué pasó con OpenAI?

Nada, en términos financieros, y eso vale la pena notar. SoftBank se ha comprometido a invertir más de 60.000 millones de dólares en OpenAI, la empresa de investigación de inteligencia artificial detrás de ChatGPT. De eso, ya se han invertido 55.000 millones de dólares, lo que le da a SoftBank aproximadamente el 13% de propiedad. OpenAI representa alrededor del 20% del valor neto total de activos de SoftBank.

Este trimestre, SoftBank no registró ganancia ni pérdida en esa posición.

Hace un trimestre fue un panorama muy diferente. El Vision Fund del trimestre anterior registró una ganancia de casi 20.000 millones de dólares, casi en su totalidad porque las valuaciones de OpenAI subieron. Ese golpe de suerte ahora está ausente, e inversores se preguntan qué sucederá después.

El precio de las acciones de SoftBank ha caído alrededor del 34% desde su máximo histórico en junio. Gran parte de la preocupación se centra en cuán concentradas están las apuestas de la empresa: Arm y OpenAI juntas forman una gran parte de lo que SoftBank posee, y ninguna está generando aún retornos en efectivo constantes y predecibles.

¿Deberían prestar atención los inversores o trabajadores ordinarios?

Si utilizas herramientas de IA en el trabajo, la respuesta es sí, indirectamente. La disposición de SoftBank de seguir financiando OpenAI y otras empresas de IA afecta la rapidez con la que esas herramientas mejoran y permanecen asequibles. Un SoftBank bajo presión financiera podría ralentizar futuras rondas de inversión.

El CEO de SoftBank, Masayoshi Son, hablando a principios de este año, dijo que el cambio hacia la IA es "50 veces más grande que la burbuja puntocom" y lo llamó "justo como el comienzo de internet". Esa es una afirmación audaz que vale la pena rastrear contra números reales con el tiempo.

La nota honesta: un trimestre de ganancias de Intel no prueba que la estrategia de IA más amplia de SoftBank esté funcionando. Prueba que una inversión en chips salió bien. El segmento de computación de IA, que incluye Arm, Graphcore y Ampere, registró una pérdida de 200.800 millones de yen, más amplia que hace un año, impulsada por mayores gastos en investigación y desarrollo.

Conclusión: El trimestre de SoftBank se ve bien en la superficie, pero casi toda la ganancia provino de un solo negocio. La apuesta de 55.000 millones de dólares en OpenAI sigue siendo una pregunta abierta.