SK Hynix registra ganancias récord pero sus acciones caen 6,5%, aquí está por qué
El fabricante surcoreano de chips de memoria superó casi todas las medidas de crecimiento, pero Wall Street quería aún más. CNBC Tech reportó los resultados primero; lo que revelan sobre el apetito de la IA por memoria de computadora merece la atención de cada inversor.
Puntos clave
- Los ingresos de SK Hynix alcanzaron 79,32 billones de won ($54,55 mil millones) en Q2 2025, un aumento de 257% interanual.
- El beneficio operativo se disparó 557% interanual a 60,54 billones de won, por debajo de las estimaciones de analistas de 64 billones de won.
- Las acciones cayeron 6,5% el jueves a pesar de los resultados récord.
- Los ingresos acumulados del primer semestre de 2025 superaron 100 billones de won, un primero en la empresa.
- SK Hynix tiene un acuerdo de suministro multianual con Nvidia por valor de más de $500 mil millones.
Aprueba un examen y tus padres aún te preguntan dónde estaban las notas que faltaban. Eso, aproximadamente, es lo que le pasó a SK Hynix esta semana.
La empresa surcoreana fabrica chips de memoria, los componentes que permiten a las computadoras almacenar y acceder a datos rápidamente, y los suministra a todo, desde smartphones hasta los centros de datos gigantes que ejecutan servicios de IA. El miércoles reportó resultados del segundo trimestre tan grandes que apenas parecen reales: ingresos de 257% en el mismo período del año anterior, beneficio operativo de casi 557%. Sus acciones cayeron 6,5% el jueves de todas formas, porque los analistas habían previsto números aún más grandes.
¿Qué esperaban realmente los analistas?
Los analistas esperaban 84 billones de won en ingresos y 64 billones de won en beneficio operativo. SK Hynix entregó 79,32 billones de won ($54,55 mil millones) y 60,54 billones de won. Cerca, pero no lo suficientemente cerca para un mercado que funciona con optimismo máximo.
| Métrica | Reportado | Esperado |
|---|---|---|
| Ingresos | 79,32 billones de won | 84 billones de won |
| Beneficio operativo | 60,54 billones de won | 64 billones de won |
| Crecimiento de ingresos (interanual) | +257% | - |
| Crecimiento del beneficio operativo (interanual) | +557% | - |
| Margen bruto | 83% | - |
Josh Gilbert, analista principal para la región de Asia-Pacífico en la plataforma de trading eToro, señaló que un margen bruto del 83%, lo que significa que la empresa retiene 83 centavos de ganancia por cada dólar de ingresos después de los costos de fabricación, indica que el poder de fijación de precios sigue muy presente. "Eso no existe en un mercado donde la demanda se está agotando", dijo. "Existe en uno donde los clientes están compitiendo por el suministro".
Vale la pena notar: reportamos el 28 de julio que los bonos récord de chips de IA de SK Hynix habían provocado un éxodo de talento en Samsung, una señal de que la brecha competitiva entre las dos empresas se está ampliando a favor de SK Hynix.
¿Por qué la demanda es tan alta?
La IA es la respuesta corta. Entrenar y ejecutar modelos de IA requiere enormes cantidades de un tipo de memoria especializada llamada HBM (memoria de ancho de banda alto), que apila chips uno encima del otro para mover datos mucho más rápido que la memoria ordinaria. SK Hynix es uno de los principales fabricantes de HBM. Nvidia, el vendedor dominante de procesadores de IA, es uno de sus mayores clientes, y las dos empresas recientemente firmaron un acuerdo de suministro multianual por valor de más de $500 mil millones.
SK Hynix comenzó los envíos masivos de su chip de última generación, HBM4, en Q2, y ya ha enviado muestras del siguiente paso, HBM4E, a clientes para pruebas.
En el lado NAND, un tipo diferente de memoria utilizada para almacenamiento a más largo plazo en dispositivos como SSD (unidades de estado sólido, el reemplazo más rápido para discos duros giratorios), los chips de 321 capas más avanzados de la empresa ya constituyen la mayor parte de lo que produce, con un objetivo del 50% de la capacidad nacional para fin de año.
¿Qué significa esto para la gente común?
La mayoría de nosotros no compraremos chips de SK Hynix directamente. Sin embargo, si usas ChatGPT o posees un smartphone reciente, hay una probabilidad razonable de que la memoria de SK Hynix esté en algún lugar de la cadena.
Para los inversores, la historia es un recordatorio útil. El crecimiento extraordinario aún puede decepcionar si las expectativas se adelantaron demasiado. Los resultados, reportados primero por CNBC Tech, son una instantánea de cuánto dinero fluye hacia la infraestructura de IA en este momento, y cuán difícil es incluso para los mayores beneficiarios mantenerse al día con la expectativa.
Preguntas frecuentes
¿Por qué las acciones de una empresa caerían después de ganancias récord?
Los precios de las acciones reflejan lo que los inversores esperaban, no solo lo que sucedió. Cuando una empresa se ve como una favorita de la IA, los analistas establecen pronósticos muy altos, y incluso resultados sólidos pueden quedarse cortos de esos pronósticos, empujando el precio hacia abajo.
¿Qué es HBM y por qué la IA necesita tanto?
HBM, o memoria de ancho de banda alto, es un tipo de chip que mueve datos extremadamente rápido al apilar múltiples capas de memoria en una unidad compacta. Los modelos de IA necesitan procesar enormes cantidades de datos simultáneamente, y HBM es actualmente la mejor manera de alimentar esos datos a los procesadores que realizan el trabajo.
¿Deberías preocuparte por la caída del precio de las acciones?
Una caída de un día después de una falta de ganancias es un comportamiento normal del mercado, no una señal de problemas. La demanda subyacente de SK Hynix y sus márgenes se ven fuertes. La caída refleja expectativas reestablecidas más que cualquier cambio en la fortuna de la empresa.
