El negocio de nube de Amazon está en auge. Pero ¿de quién es el dinero que lo financia?

Puntos clave

• La división de nube AWS de Amazon generó $42 mil millones en ingresos en Q2 2025, un aumento del 37% interanual.
• Amazon gastó $173 mil millones en propiedad y equipo en el año fiscal terminado el 30 de junio de 2025, frente a $107.65 mil millones el año anterior.
• La empresa elevó su pronóstico de gasto de capital para 2026 de $200 mil millones a $220 mil millones.
• Amazon terminó el trimestre con $7.6 mil millones menos en efectivo que hace 12 meses, su primer período de flujo de efectivo libre negativo este año.
• Los inversores recompensaron los resultados empujando las acciones de Amazon al alza casi un 10% en operaciones después del horario de cierre.

Amazon reportó resultados más sólidos de lo esperado para el segundo trimestre de 2025 el jueves, y la cifra titular que atrajo más atención no fue la ganancia. Fue la nube.

AWS, Amazon Web Services, la división que alquila poder de cómputo a empresas a través de internet, generó $42 mil millones para el trimestre, un salto del 37% interanual. Los inversores empujaron el precio de las acciones de Amazon al alza casi un 10% en operaciones después del horario de cierre.

¿En qué está gastando realmente Amazon todo este dinero?

En centros de datos y los chips para llenarlos, a una escala que es difícil de imaginar.

Amazon gastó $173 mil millones en propiedad y equipo en el año fiscal terminado el 30 de junio de 2025, una categoría que cubre GPU (chips especializados que manejan la computación pesada que requiere la IA), turbinas de gas natural y terrenos sin construir donde eventualmente se ubicarán nuevos centros de datos. Un año antes, esa cifra era de $107.65 mil millones. La empresa también elevó su pronóstico de gasto de capital, el presupuesto planeado para grandes inversiones físicas, de $200 mil millones a $220 mil millones para 2026. Para ayudar a cubrir eso, Amazon utilizó sus reservas de efectivo, terminando el trimestre con $7.6 mil millones menos que hace un año.

El director ejecutivo de Amazon, Andy Jassy, informó a los analistas que la empresa también está desarrollando sus propios chips, incluyendo el procesador Trainium diseñado para entrenamiento de IA y el chip Graviton basado en la arquitectura Arm común en smartphones. El silicio personalizado puede reducir costos y mejorar márgenes de ganancia sin aparecer en las cifras de gasto titular.

"AWS y Amazon Bedrock pueden tener un negocio tremendamente exitoso sin su propio modelo de frontera", dijo Jassy, refiriéndose a Bedrock, el servicio de Amazon que permite a las empresas conectar múltiples sistemas de IA en sus productos. "No habrá un único modelo que los gobierne a todos".

¿Deberían preocuparse las personas ordinarias por los ingresos de nube?

Directamente, probablemente no. Pero la dinámica subyacente importa.

Como señaló TechCrunch AI, una gran parte de los ingresos de AWS proviene de empresas de IA que pagan para ejecutar sus modelos. Anthropic, en la que Amazon ha invertido fuertemente, paga a Amazon por el poder de cómputo que necesita. Esto significa que los ingresos de nube de Amazon y los costos de Anthropic son, en parte, la misma transacción vista desde lados opuestos. Si las empresas de IA no pueden sostener ese gasto, la línea de ingresos de Amazon comienza a verse más inestable.

Microsoft y Google reportaron ganancias impulsadas por nube similares este trimestre, y sus acciones también subieron. Cubrimos el trimestre récord de $90 mil millones de Microsoft el 29 de julio de 2026 en nuestro informe anterior, donde los ingresos anuales de Azure superaron los $100 mil millones. Meta, por el contrario, está gastando fuertemente en infraestructura de IA pero aún no tiene un motor claro de ingresos de nube que mostrar. Sus acciones cayeron un 8% después de las ganancias.

El patrón que los inversores están observando es simple: los anfitriones de nube parecen ser la parte más estable de la economía de IA en este momento. Pero estable no significa aislada. La pregunta, como la planteó el analista David Cahn, es si la demanda total de IA eventualmente justificará una expansión que alcance billones de dólares. Si no es así, la factura llega a todas partes.

Lo que esta temporada de ganancias realmente está mostrando es que la capa de nube está pidiendo credibilidad prestada del auge de la IA sin haber probado que pueda sobrevivirle. Observe si Anthropic y otros grandes inquilinos de AWS comienzan a reducir el gasto de cómputo antes de decidir que la línea de ingresos de Amazon es tan sólida como este trimestre la hace parecer.

Preguntas frecuentes

¿Afecta esto lo que las empresas pagan por servicios de nube?

No directa ni inmediatamente. Los precios de AWS se fijan por separado de los resultados de ganancias. Pero si los proveedores de nube enfrentan presión de costos sostenida, la economía de los servicios de IA para empresas podría cambiar durante un período de años.

¿Qué es exactamente Amazon Bedrock?

Bedrock es el servicio de Amazon que permite a las empresas construir productos utilizando múltiples modelos de IA de diferentes proveedores, incluyendo Claude de Anthropic, sin gestionar por sí mismas la infraestructura de cómputo subyacente.

¿Por qué importa que el flujo de efectivo libre de Amazon se vuelva negativo?

El flujo de efectivo libre, el dinero que queda después de que una empresa cubre sus costos operativos e inversiones grandes, volverse negativo significa que Amazon está gastando más de lo que está generando en este momento. Los inversores lo aceptan porque los ingresos están creciendo rápidamente, pero señala que el ritmo actual de construcción no puede continuar indefinidamente sin que los ingresos se aceleren o el gasto disminuya.