El fondo de cobertura de IA de un joven de 24 años acaba de perder $35 mil millones. Así fue.

Puntos clave

• Situational Awareness LP, un fondo de cobertura enfocado en IA, cayó de $45 mil millones a aproximadamente $10 mil millones en valor tras un período terrible para las acciones de IA a mediados de 2025.
• El fondo vendió la mayor parte o la totalidad de su cartera de acciones públicas a Citadel, la firma de inversión dirigida por el multimillonario Ken Griffin.
• Si se confirma, las pérdidas de alrededor de $35 mil millones serían más de cuatro veces el colapso de $8 mil millones de Archegos Capital Management en diez días en 2021.
• El fondo fue fundado por Leopold Aschenbrenner, un joven de 24 años y ex empleado de OpenAI sin experiencia previa en gestión de dinero.
• Entre los respaldadores se encontraban los cofundadores de Stripe Patrick y John Collison, dos figuras senior de IA de Meta, y Jane Street, una de las firmas de trading más respetadas de Wall Street.

El fondo se llamaba Situational Awareness. Su propuesta era simple: la inteligencia general artificial, el punto teórico en el que las máquinas superan a los humanos en esencialmente todo, llegaría en 2027. Así que la jugada inteligente era invertir en acciones de IA y esperar a que la historia te diera la razón.

La historia tenía otros planes.

Según reportes de The Verge AI, Situational Awareness LP comenzó julio de 2025 manejando alrededor de $45 mil millones. Unas pocas semanas terribles para las acciones de IA después, la cifra está más cerca de $10 mil millones. El fondo vendió la mayor parte, posiblemente todas, sus posiciones en mercados públicos a Citadel, controlada por el multimillonario Ken Griffin.

Para ponerlo en contexto: Archegos Capital Management perdió $8 mil millones en diez días en 2021, lo que The Wall Street Journal llamó el récord anterior de pérdidas comerciales rápidas en Wall Street. Situational Awareness parece haber perdido más de cuatro veces eso.

¿Quién inició esto y por qué personas serias lo respaldaron?

El hombre detrás del fondo es Leopold Aschenbrenner. Se graduó como abanderado de la Universidad de Columbia a los diecinueve años, trabajó en el FTX Future Fund (el brazo benéfico del intercambio de criptomonedas FTX que colapsó), luego pasó aproximadamente un año en el equipo de superalignment de OpenAI antes de ser despedido por supuestamente filtrar información interna.

Dos meses después de dejar OpenAI, publicó una larga serie de ensayos también llamada Situational Awareness, argumentando que máquinas superinteligentes eran inminentes y que la mayoría de los inversores no lo habían notado. Los ensayos atrajeron una subvención del programa Emergent Ventures del economista Tyler Cowen e incorporaron algunos de los nombres más grandes de Silicon Valley.

Entre los respaldadores estaban Patrick y John Collison, que cofundaron la empresa de pagos Stripe, junto con Daniel Gross y Nat Freedman, ambas figuras senior en la división de IA de Meta. Jane Street, la firma de trading conocida por su talento cuantitativo, también invirtió. Como señaló The Wall Street Journal en junio, eso era inusual: Jane Street casi nunca respalda gestores de dinero externos.

Nada cambió el hecho de que Aschenbrenner nunca hubiera manejado dinero antes. Como señalamos cuando cubrimos esta historia por primera vez el 30 de julio de 2026, las apuestas concentradas en IA ya estaban incomodando a los inversores ese verano.

¿Qué salió mal?

Los cuatro profesionales de inversión del fondo concentraron sus apuestas en un pequeño grupo de acciones vinculadas a IA. Al final del primer trimestre, sus mayores posiciones incluían Nebius Group, Sandisk, Micron y CoreWeave. Las cuatro cayeron más del 35 por ciento en el mes en que el fondo se desmoronó.

Los fondos de cobertura típicamente toman dinero prestado para amplificar sus apuestas, una estrategia que multiplica las pérdidas tan rápido como multiplicaría las ganancias. El fondo tenía un personal total de ocho personas.

Aschenbrenner le había dicho a un entrevistador de podcast en 2024 que "no quebrar es la tarea número uno y dos". Es difícil leer esa línea ahora sin hacer una mueca.

¿Deberías preocuparte si tienes acciones de IA?

Si tienes acciones de IA en una cuenta de pensión o personal, esta no es una amenaza directa para ti. Pero las mismas acciones que hundieron este fondo son ampliamente mantenidas, y las apuestas concentradas en un único tema, hechas con dinero prestado, por personas absolutamente seguras de que tienen razón, rara vez terminan tranquilamente.

La lección más amplia es más antigua que la IA. La credibilidad social y los respaldadores impresionantes no son un historial. Lo que hay que observar ahora es si alguno de los inversores institucionales del otro lado de estas transacciones comienzan a hablar públicamente. Ese es cuando normalmente emerge el panorama completo.