IBM пережила найгіршій квартал за роки. І це теж винить AI
Кілька великих клієнтів пропустили оновлення своїх мейнфреймів, щоб покрити зростаючі витрати на обладнання для AI. Результат: акції IBM впали на 25% за один день — це найбільший падіння в історії компанії.
Ключові моменти
- IBM повідомила про виручку в розмірі 17,2 млрд доларів у 1 кварталі 2025 року, але цифра виявилася нижче очікувань Волл-стріту.
- Бізнес мейнфреймів IBM впав на 42% у кварталі порівняно з попереднім роком.
- Акції IBM впали на 25% за один день після попереджувального повідомлення компанії про результати — це найбільше падіння в історії.
- Генеральний директор Arvind Krishna сказав, що деякі клієнти відстрочили покупку мейнфреймів для покриття збільшення вартості обладнання на 15–30%, викликаного розширенням AI-центрів обробки даних.
- IBM знизила прогноз зростання на весь рік після цього кварталу, що означає, що шкода виходить за межі одного поганого періоду.
IBM вже 115 років і все ще генерує серйозні доходи. У найостанніший квартал компанія отримала виручку в розмірі 17,2 млрд доларів і чистий прибуток в розмірі 2,2 млрд доларів. Це цифри не компанії в біді.
І все ж.
Результати виявилися настільки далеко від того, що прораховували аналітики Волл-стріту, що IBM пішла на неординарний крок — попередила інвесторів до офіційної дати оголошення результатів. Генеральний директор Arvind Krishna опублікував лист на минулому тижні, поділившись ранніми цифрами — щось таке компанії роблять вкрай рідко. У листі зазначалося про слабкі результати в інфраструктурному підрозділі IBM, який продає великі дорогі комп'ютери під назвою мейнфрейми, які живлять банки, авіакомпанії та державні агентства.
Акції впали на 25% у день, коли цей лист вийшов. Це найбільше одноденне падіння акцій IBM в історії.
Чому кілька невдалих продажів завдали такої шкоди?
Мейнфрейми — це не ноутбуки. Одна система може коштувати від сотень тисяч до мільйонів доларів, а контракти на програмне забезпечення та технічне обслуговування, які йдуть разом з нею, генерують багато мільйонів доларів протягом часу. Віцепрезидент IBM Jim Kavanaugh сказав інвесторам, що компанія заробляє приблизно три долари на програмному забезпеченні за кожний доларом, виручений від продажу мейнфреймів. Втратити продаж обладнання — означає втратити цілий каскад майбутніх доходів.
Krishna сказав, що «десятки» великих клієнтів, які мали купити нові мейнфрейми протягом кварталу, цього не зробили. Причина, на його думку, полягає в тому ж буму видатків на AI, який підвищував акції IBM протягом останніх шести років.
Компанії, які розширюють AI-центри обробки даних, потребують величезної кількості мікросхем, серверів та допоміжного обладнання. Ціни на компоненти, такі як оперативна пам'ять, зросли на 15–30%, за словами Krishna. Dell і HP Enterprise також публічно про це говорили. Apple вказала на подібний тиск на вартість.
Зіткнувшись із цими непередбаченими рахунками, кілька клієнтів IBM перемістили бюджет з оновлення мейнфреймів для покриття витрат на AI-обладнання.
«Коли вони стикнулися з цією проблемою, то вирішили перемістити бюджет у ті області, де вони мали таке екстремальне зростання цін», — сказав Krishna на інвесторській конференції.
Його заспокоєння: ці клієнти все ще потребують своїх мейнфреймів. Деякі вже розмістили замовлення в цьому кварталі. «Ми не бачимо ознак того, що клієнти переходять з мейнфреймів», — сказав він.
Для звичайних людей вплив має опосередкований характер. Банки, авіакомпанії та страховики, що користуються мейнфреймами, справляються з затримкою, а не окремі клієнти. Але якщо відновлення IBM триватиме довше, ніж очікується, це додається до більш широкої картини того, як компанії жонглюють витратами на інвестиції в AI способами, які розповсюджуються по їх бюджетах і, в кінцевому рахунку, на їх цінах.
IBM також знизила прогноз зростання на весь рік у середу, тому один поганий квартал став якорем для цілого 2025 року. У наступному звіті про доходи буде видно, чи повернулися відстрочені замовлення насправді.
