Единственная компания, которая производит самую важную машину для ИИ, вновь повысила прогноз продаж

Ключевые моменты

• ASML повысила прогноз выручки на полный год 2025 на диапазон от 43 до 45 миллиардов евро, вверх от предыдущего диапазона от 36 до 40 миллиардов евро.
• Компания сообщила о чистых продажах Q2 в размере 9,3 миллиарда евро, превысив ожидания аналитиков в 8,8 миллиарда евро.
• Акции ASML выросли на 115% с начала года, прежде чем немного отступить после скачка на 7% в начале среды.
• ASML — единственная компания в мире, которая производит машины литографии EUV, специализированное оборудование, используемое для печати самых передовых чипов в мире.
• Один аналитик Morningstar говорит, что акция выглядит «немного переоцененной» и торгуется примерно в 50 раз от прогнозируемой прибыли.

ASML, голландская компания, базирующаяся в Велдховене в Нидерландах, производит машины, аналогов которым нет на планете. Её машины литографии с экстремальным ультрафиолетом (EUV) — огромные высокоточные приборы, которые используют импульсы ультрафиолетового света для печати микроскопических схем на кремнии — единственный способ производить самые передовые чипы, доступные сегодня. Ни один чип для ИИ не производится без них.

В среду компания объявила, что повышает прогноз продаж на полный год второй раз в 2025 году. Теперь она ожидает выручку от 43 до 45 миллиардов евро (примерно от 49 до 51 миллиарда долларов США). Несколько месяцев назад компания прогнозировала от 36 до 40 миллиардов евро.

Это существенный сдвиг, и причина проста: производители чипов тратят огромные суммы, чтобы не отставать от спроса на оборудование для ИИ.

Что это означает для обычных людей?

Это означает, что внедрение ИИ продолжает ускоряться, и компании, снабжающие «кирку и лопату», дела ведут очень хорошо. Клиенты ASML, включая Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), крупнейшего в мире подрядчика по производству чипов, расширяют масштабы работы. TSMC сообщила о скачке продаж в июне на 68% и добавляет две новых передовых фабрики по упаковке чипов на юге Тайваня. Этим фабрикам нужны машины ASML.

Для тех, кто делает покупки, пользуется банками или мобильными телефонами, более быстрое производство чипов со временем обычно означает лучшие и более дешёвые функции ИИ. Узким местом прямо сейчас является предложение, а не идеи.

Чистая прибыль ASML во втором квартале составила 2,9 миллиарда евро, превысив ожидания аналитиков в 2,6 миллиарда евро, как первоначально сообщила CNBC Tech. Акции подскочили более чем на 7% при открытии, прежде чем выросли примерно на 4,4% в течение дня.

Не все полностью расслаблены. Акции теперь торгуются примерно в 50 раз от ожидаемой прибыли, уровень, который один аналитик Morningstar сравнил с завышенными оценками, наблюдавшимися во время эпохи Covid. Этот аналитик, Хавьер Корреонеро, назвал акции «немного переоцененными» и сказал, что справедливый мультипликатор составил бы от 35 до 40 раз от прибыли.

Есть также геополитический нюанс. Двухпартийная группа законодателей США предложила законопроект в апреле, который запретит ASML продавать даже свои старые машины глубокого ультрафиолета (DUV), менее совершенный, но всё ещё широко используемый тип, китайским производителям чипов. Акции ASML упали на 6% в том месяце. Законопроект ещё не принят.

ASML заявила в среду, что по-прежнему ожидает, что Китай будет составлять примерно 20% годовых чистых продаж. Корреонеро отметил, что прошлые ограничения на экспорт иногда заставляли китайских покупателей заказывать больше машин быстрее, опасаясь ужесточения правил в будущем.

Вот честный вывод: если вы владеете широкими индексными фондами, вы уже имеете некоторое воздействие на эту историю. Дальнейшая сила ASML является сигналом того, что крупные расходы на ИИ реальны и продолжаются. Но акция, выросшая на 115% за год и торгующаяся по оценкам эпохи Covid, заслуживает уважения наряду с энтузиазмом.