SpaceX es realmente una empresa de satélites que alquila potencia informática. Los cohetes son casi una nota al margen.

Puntos clave

• Starlink, el servicio de internet satelital de SpaceX, generó 4.200 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre de 2025 y fue la única división que no perdió dinero.
• El negocio neocloud de SpaceX, que alquila capacidad de servidores a otras empresas, generó 15.800 millones de dólares en gastos en un solo trimestre, más de diez veces lo que gastó en cohetes o conectividad.
• El analista Alexander Potter espera que el gasto en el negocio de alquiler de centros de datos de SpaceX alcance 65.000 millones de dólares en 2026, según Bloomberg.
• El negocio de cohetes de SpaceX generó menos de 1.000 millones de dólares este trimestre y representó poco más del 10 por ciento de los ingresos totales.
• Los bloqueos de acciones para iniciados, restricciones que impiden que los primeros inversores y empleados vendan sus acciones, comienzan a vencer el 6 de agosto de 2025.

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Hay una empresa llamada SpaceX. Gana dinero principalmente de suscripciones de internet satelital y del alquiler de hardware informático. Sus lanzamientos de cohetes reales contribuyen apenas una décima parte de los ingresos totales, y eso es lo que muestra el primer informe trimestral de ganancias de la empresa, cubierto por AI2Day de The Verge.

Entonces, ¿en qué gana dinero SpaceX realmente?

Starlink, el servicio de internet satelital promocionado para banda ancha rural o viajes en barco, es el principal generador de ingresos. Obtuvo 4.200 millones de dólares el trimestre pasado y fue la única parte de SpaceX que reportó ganancias en lugar de pérdidas.

El segundo gran negocio es neocloud: alquiler de espacio dentro de enormes centros de datos, edificios del tamaño de almacenes llenos de chips de computadora, a empresas de IA que necesitan enormes cantidades de potencia de procesamiento. SpaceX gastó 15.800 millones de dólares en esto en un solo trimestre. Los clientes ahora incluyen a Google y Anthropic, la empresa detrás del asistente de IA Claude. El director financiero de SpaceX, Bret Johnsen, dijo que esos acuerdos ponen a la empresa en camino de 100.000 millones de dólares en ingresos anualizados.

Los cohetes generaron menos de mil millones de dólares. SpaceX es también su propio cliente más grande de cohetes, porque no existen suficientes otros compradores.

¿Cómo una empresa de cohetes terminó alquilando potencia informática?

Musk construyó un enorme centro de datos en Memphis, llamado Colossus 1, para ejecutar Grok, su propio chatbot de IA. Grok tenía problemas: el centro mezclaba chips nuevos y antiguos de formas que creaban cuellos de botella, y las distancias entre servidores causaban retrasos que dificultaban el entrenamiento de modelos de IA. Entonces, en lugar de arreglarlo, xAI, la empresa detrás de Grok, comenzó a alquilar la capacidad de sobra a clientes externos. Musk dijo en la llamada de ganancias que solo el 10 por ciento del poder de cómputo que SpaceX construye irá a Grok.

El negocio de centros de datos es en gran medida una solución temporal para un proyecto de IA que no salió según lo planeado. Examinamos la infraestructura de baterías detrás de esas instalaciones de Memphis el 4 de agosto en nuestro artículo sobre el gasto de 329 millones de dólares de SpaceX en baterías Tesla.

¿Deberías preocuparte por los planes espaciales que Musk sigue anunciando?

Probablemente no aún. Musk ha hablado sobre la construcción de centros de datos en órbita, presentó una propuesta ante la FCC, la agencia estadounidense que regula servicios de transmisión e internet, para hasta un millón de satélites, y habló sobre un acelerador de masa en la Luna. La solicitud de la FCC es escasa en detalles técnicos, sin tamaños de satélite ni fechas de despliegue listados, lo que sugiere que es más para relaciones públicas que para ingeniería.

Varios científicos han cuestionado si los centros de datos orbitales tienen sentido físico o financiero, como informó AI2Day de The Verge. Construir granjas de servidores en el espacio cuando todavía estás resolviendo los del terreno es un orden ambicioso. También hay un problema económico básico: cuantos más centros de datos construya cualquiera, más potencia informática existe, y más difícil se vuelve cobrar una prima por la tuya.

¿Qué significa esto para los inversores ordinarios?

Los bloqueos de iniciados en las acciones de SpaceX comenzaron a vencer el 6 de agosto de 2025. Si los empleados e inversores iniciales venden, eso agrega oferta y tiende a empujar los precios hacia abajo. Por separado, Nasdaq cambió sus reglas para permitir la estructura de cotización de SpaceX, lo que significa que cualquiera que tenga un fondo indexado amplio ahora puede tener exposición indirecta a lo que suceda a continuación.

Los ingresos no son ganancias. Los grandes números son buenos de escuchar; si se traducen en retornos para los accionistas es una pregunta completamente diferente.

Preguntas comunes

¿Es Starlink realmente rentable?

Sí, a nivel operativo. Fue la única división de SpaceX que reportó ingresos operativos positivos en el segundo trimestre de 2025. El resto de la empresa gastó más de lo que ganó.

¿Qué es Grok y por qué importa aquí?

Grok es el chatbot de IA de Musk, construido para rivalizar con herramientas como ChatGPT. Fue la razón original por la que SpaceX construyó su centro de datos de Memphis, pero los problemas técnicos significan que ese centro ahora gana más dinero sirviendo a otras empresas de IA que ejecutando Grok.

¿Podrían caer las acciones de SpaceX pronto?

Los vendedores en corto, inversores que apuestan por una caída de precio, esperan que la venta de iniciados ejerza presión sobre las acciones una vez que los períodos de bloqueo expiren a partir del 6 de agosto de 2025. Eso no es seguro, pero es un riesgo concreto que vale la pena conocer.