SpaceX es realmente una empresa de satélites que alquila potencia informática. Los cohetes son casi una nota al margen.
El primer informe de ganancias públicas de la empresa muestra que Internet Starlink y el arrendamiento de centros de datos superan ampliamente el negocio espacial real, y los ambiciosos planes orbitales de Elon Musk parecen más bien deseos que realidades.
Puntos clave
- Starlink, el servicio de Internet por satélite de SpaceX, generó 4.200 millones de dólares en ingresos en el Q2 2025 y fue la única división que no tuvo pérdidas.
- El negocio de IA y centros de datos de SpaceX, que alquila capacidad de servidores a otras empresas, gastó 15.800 millones de dólares en un solo trimestre, más de diez veces lo que gastó en cohetes o conectividad.
- El analista Alexander Potter espera que el gasto en el negocio de alquiler de centros de datos de SpaceX alcance los 65.000 millones de dólares en 2026, según Bloomberg.
- El negocio de cohetes de SpaceX generó menos de 1.000 millones de dólares este trimestre y representó poco más del 10 por ciento de los ingresos totales.
- Los bloqueos de acciones de insiders, es decir, las restricciones que impiden que los primeros inversores y empleados vendan sus acciones, comienzan a expirar el 6 de agosto de 2025.
Existe una empresa llamada SpaceX. Gana dinero principalmente a través de suscripciones a Internet por satélite y alquiler de hardware informático. Sus lanzamientos de cohetes reales contribuyen apenas una décima parte de lo que ingresa.
Eso es lo que nos dice el primer informe trimestral de ganancias de la empresa.
¿Entonces, qué hace SpaceX realmente para ganar dinero?
Starlink, el servicio de Internet por satélite que quizás hayas visto anunciado para banda ancha rural o viajes en barco, es el principal generador de ingresos. Recaudó 4.200 millones de dólares el trimestre pasado y, lo que es crucial, fue la única parte de SpaceX que obtuvo ganancias en lugar de pérdidas.
El segundo gran negocio es lo que el mundo financiero llama "neocloud": alquilar espacio en enormes centros de datos, edificios del tamaño de almacenes repletos de chips informáticos, a empresas de IA que necesitan una enorme cantidad de potencia de procesamiento. SpaceX gastó 15.800 millones de dólares en esto en un solo trimestre. Los clientes ahora incluyen a Google y Anthropic (la empresa detrás del asistente de IA Claude). El director financiero de SpaceX, Bret Johnsen, dijo que esos acuerdos ponen a la empresa en camino hacia 100.000 millones de dólares en ingresos anualizados.
¿Los cohetes? Generaron menos de mil millones de dólares. SpaceX es también su propio cliente de cohetes más grande, porque no existen suficientes otros compradores.
¿Cómo terminó una empresa de cohetes alquilando potencia informática?
Vale la pena saber esto. Musk construyó un enorme centro de datos en Memphis, llamado Colossus 1, para ejecutar Grok, su propio chatbot de IA. Grok tuvo problemas; entre ellos, el centro mezcló chips nuevos y antiguos de formas que crearon cuellos de botella, y las distancias entre servidores causaron retrasos que dificultaban el entrenamiento de modelos de IA. Así que en lugar de solucionarlo, xAI (la empresa detrás de Grok) comenzó a alquilar capacidad de sobra a clientes externos. Musk dijo en la llamada de ganancias que solo el 10 por ciento de la potencia de cálculo que SpaceX construye irá a Grok.
En resumen: el negocio de centros de datos es en gran medida una solución provisional para un proyecto de IA que no salió según lo planeado.
¿Deberías preocuparte por los planes espaciales que Musk sigue anunciando?
Probablemente no todavía. Musk ha hablado sobre construir centros de datos en órbita, presentó una propuesta con la FCC (la Comisión Federal de Comunicaciones de EE.UU., que regula los servicios de transmisión e Internet) para hasta un millón de satélites, y habló sobre un acelerador de masas en la Luna. El documento ante la FCC es escaso en detalles: sin tamaños de satélites, sin fechas de despliegue.
The Verge AI informó que varios científicos ya han expresado dudas sobre si los centros de datos orbitales tienen sentido físico o financiero.
Construir granjas de servidores en el espacio cuando aún estás resolviendo las que hay en tierra es una tarea ambiciosa. También existe un problema económico básico: cuanto más centros de datos construya cualquiera en cualquier lugar, más potencia informática existe, y más difícil se vuelve cobrar una prima por la tuya.
¿Qué significa esto para los inversores ordinarios?
Los bloqueos de insiders de acciones de SpaceX comienzan a expirar el 6 de agosto de 2025. Si los empleados e inversores iniciales venden, eso añade oferta y tiende a empujar los precios hacia abajo. Por separado, Nasdaq cambió sus reglas específicamente para permitir la estructura de cotización de SpaceX, lo que significa que cualquiera que tenga un fondo de índice amplio ahora puede tener exposición indirecta a lo que suceda a continuación.
Los ingresos no son ganancias. Los números grandes son agradables de escuchar; si se traducen en rendimientos para los accionistas es una pregunta completamente diferente.
Preguntas frecuentes
¿Es Starlink realmente rentable?
Sí, a nivel operativo. Fue la única división de SpaceX que reportó ingresos operativos positivos en el Q2 2025. El resto de la empresa gastó significativamente más de lo que ganó.
¿Qué es Grok y por qué importa aquí?
Grok es el chatbot de IA de Musk, similar a ChatGPT o Claude. Fue la razón original por la que SpaceX construyó su centro de datos en Memphis, pero los problemas técnicos significaron que ese centro ahora gana más dinero sirviendo a otras empresas de IA que ejecutando Grok.
¿Podría caer pronto el precio de las acciones de SpaceX?
Los vendedores en corto (inversores que apuestan por una caída de precios) esperan que las ventas de insiders ejerzan presión sobre las acciones una vez que los períodos de bloqueo expiren a partir del 6 de agosto de 2025. Eso no es una certeza, pero es un riesgo concreto que vale la pena conocer.
