Reddit hatte ein großartiges Quartal. Warum fiel die Aktie dann um 10%?
Starke Umsätze, starker Gewinn, starke Prognose. Nichts davon spielte eine Rolle, als Investoren zwei Wörter hörten: „chaotischer Verkehr".
Wichtigste Punkte
- Reddit meldete Umsätze von 805 Millionen Dollar im Q2 2025, ein Anstieg von 61% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.
- Der Nettogewinn erreichte 253 Millionen Dollar, ein Plus von 183% im Jahresvergleich, und übertraf die Erwartungen der Wall Street bei Umsatz und Gewinn.
- Die Reddit-Aktie fiel um mehr als 10% im nachbörslichen Handel, nachdem CEO Steve Huffman warnte, dass Such-Referrals „chaotisch" geworden waren.
- Die täglich aktiven Nutzer in den USA sanken von 53,5 Millionen in Q1 auf 53,2 Millionen in Q2, ein kleiner, aber genau beobachteter Rückgang.
- Reddit unterzeichnete 2024 einen Vertrag, der Google erlaubt, seine Inhalte zum Trainieren von KI zu nutzen, hat aber signalisiert, dass es den Vertrag möglicherweise nicht verlängert.
Auf dem Papier hatte Reddit gerade eines seiner besten Quartale überhaupt. Umsatz von 805 Millionen Dollar. Nettogewinn von 253 Millionen Dollar. Eine Prognose für das nächste Quartal, die über den Erwartungen der Analysten lag. Das ist normalerweise die Art von Bericht, die eine Aktie nach oben treibt.
Stattdessen fiel der Aktienkurs von Reddit am Donnerstag im nachbörslichen Handel um mehr als 10%.
Was beunruhigte die Investoren?
Ein Buchstabe und eine Handvoll Wörter darin. CEO Steve Huffman schrieb an die Aktionäre, dass „Such-Referrals im Quartal chaotisch waren und der Traffic später im Quartal volatiler war". Er fügte hinzu, dass das breitere Geschäftsbild „unverändert" blieb, aber Investoren konzentrierten sich auf den ersten Teil.
Die Angst ist einfach zu verstehen. Reddit ist stark auf Google-Suche angewiesen, um Besucher hereinzubringen, viele von ihnen Personen, die nicht angemeldet sind. Wenn jemand eine Frage bei Google eingibt und auf einen Reddit-Thread klickt, zählt das als Such-Referral. Wenn diese Referrals versiegen, versiegt auch ein großer Teil von Reddits Publikum.
Warum könnten sie versiegen? KI-Zusammenfassungen, wie sie Google jetzt oben auf vielen Suchergebnisseiten anzeigt, beantworten die Frage oft, bevor der Nutzer überhaupt etwas anklickt. Weniger Klicks können weniger Reddit-Besucher bedeuten.
Macht Reddits Vereinbarung mit Google das schlimmer?
Möglicherweise ja. 2024 unterzeichnete Reddit einen Vertrag, der Google erlaubt, Reddits Beiträge und Kommentare zum Trainieren seiner KI-Systeme zu nutzen – die Software, die jetzt diese Zusammenfassungen erstellt. Die Ironie ist unangenehm: Reddit könnte das sehr Werkzeug mitgebaut haben, das jetzt weniger Besucher auf die Seite bringt.
Bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen am Donnerstag fasste ein Wall-Street-Analyst es deutlich zusammen: „Ihre Aktie ist stark gefallen, weil Investoren das Gefühl haben, dass Sie ein Nutzerproblem haben, besonders in den USA."
Huffmans Antwort stützte sich auf Reddits menschlichen Charakter. „Reddit sind Communitys und Unterhaltung", sagte er. „Communitys sind universell." Zur Frage, ob Reddit den Datenvertrag mit Google verlängern würde, war er bewusst vage und sagte nur, dass die Beziehung „älter ist als formale Datenlizenzverträge" und dass Reddit „sicherstellen wird, dass wir den Wert für Reddit maximieren."
| Kennzahl | Q2 2025 | Veränderung gegenüber Q2 2024 |
|---|---|---|
| Gesamtumsatz | 805 Millionen Dollar | +61% |
| Nettogewinn | 253 Millionen Dollar | +183% |
| Q3-Umsatzprognose | 860–870 Millionen Dollar | Über Analystenerwartungen |
| Täglich aktive Nutzer in den USA | 53,2 Millionen | Rückgang von 53,5 Millionen in Q1 2025 |
Was bedeutet das für normale Reddit-Nutzer?
Heute ändert sich nichts. Die Seite funktioniert gleich. Aber die Geschichte lohnt sich zu beobachten, denn wenn Reddit beschließt, Googles KI-Crawler zu blockieren oder seinen Datenvertrag neu zu verhandeln, könnten sich auch die Ergebnisse ändern, die Sie sehen, wenn Sie nach praktischen Ratschlägen suchen.
Für jeden, der ein Unternehmen oder eine Community betreibt, die vom Google-Traffic abhängt, ist Reddits Situation eine nützliche Frühwarnung. KI-Zusammenfassungen prägen bereits, welche Seiten Klicks bekommen und welche nicht. Reddit ist gerade groß genug, dass die Zahlen sichtbar sind.
Die ehrliche Erkenntnis: Wenn Ihre eigene Website oder Nebeneinkommen von Suchtraffic abhängen, überprüfen Sie jetzt Ihre Referralquellen. Warten Sie nicht auf ein chaotisches Quartal, um herauszufinden, dass der Trend bereits seit Monaten im Gange ist.
Häufig gestellte Fragen
Hat Reddit finanzielle Probleme?
Nein. Umsatz und Gewinn sind beide stark gestiegen und die Prognose ist stark. Die Sorge ist um einen bestimmten Traffic-Trend, nicht um die allgemeine Gesundheit des Unternehmens.
Was ist eine KI-Zusammenfassung und warum beeinflusst sie Reddit?
Eine KI-Zusammenfassung ist eine kurze, automatisch generierte Antwort, die Google oben in den Suchergebnissen platziert. Wenn sie die Frage des Nutzers direkt beantwortet, hören viele Menschen auf zu scrollen und klicken nie auf Reddit oder eine andere Seite durch.
Sollte ich mir Sorgen um die Daten machen, die Reddit Google verkauft hat?
Ihre Beiträge sind bereits öffentlich auf Reddit. Der Vertrag von 2024 gab Google eine strukturierte, bezahlte Lizenz zur Nutzung dieser öffentlichen Inhalte für das KI-Training. Reddit hat keine privaten Nachrichten oder Kontodaten weitergegeben.
