Ações da SpaceX caem abaixo do preço do IPO poucas semanas após estreia na bolsa

Pontos-chave

• As ações da SpaceX caíram abaixo de $135 na quarta-feira, chegando a um mínimo de $133, antes de se recuperarem de volta ao preço do IPO.
• A SpaceX arrecadou quase $86 mil milhões quando entrou na bolsa no Nasdaq em 12 de junho de 2025.
• A ação atingiu mais de $200 pouco depois do IPO, mas tem perdido terreno quase todas as semanas desde então.
• Apenas 4% do total de ações da SpaceX estão disponíveis para negociação, o que provoca oscilações acentuadas de preços.
• Tanto a Anthropic como a OpenAI apresentaram confidencialmente candidaturas para seus próprios IPOs, e os investidores estão acompanhando a SpaceX de perto como referência.

A SpaceX teve uma das estreias na bolsa mais comentadas dos últimos anos. As ações da empresa de foguetes de Elon Musk foram colocadas à venda a $135 cada em 12 de junho de 2025, a empresa arrecadou quase $86 mil milhões, e dias depois as ações ultrapassaram os $200. Por um breve momento, a SpaceX foi avaliada equiparável aos gigantes tecnológicos como Amazon e Microsoft.

Esse brilho desvaneceu rapidamente.

Na quarta-feira, a ação caiu abaixo do preço original de IPO de $135, o preço pelo qual os primeiros compradores entraram. Chegou a um mínimo de $133 antes de recuperar. Esse tipo de queda, apenas um mês após entrar na bolsa, é o tipo de coisa que deixa os investidores nervosos.

Parte da volatilidade deve-se a uma particularidade de como a SpaceX entrou na bolsa. Apenas 4% do total de ações da empresa está realmente disponível para compra e venda diária no Nasdaq. Isto é chamado de "float", ou seja, a parcela de ações em circulação livre. Um float reduzido significa que até mesmo mudanças modestas na procura podem fazer o preço oscilar selvagemente. Acrescente a atenção mediática constante sobre Musk e sua empresa, e terá um primeiro mês volátil.

Preocupações mais amplas com ações tecnológicas também estão a desempenhar um papel, conforme foi noticiado primeiramente pela TechCrunch. Não é apenas o preço das ações sob pressão: as obrigações que a SpaceX vendeu por altura do IPO estão também a perder valor, o que sugere que os investidores estão globalmente a arrefecer relativamente às promessas de curto prazo da empresa.

Essas promessas são grandiosas. Musk falou abertamente sobre colonizar Marte e remodelar o acesso à internet global através dos satélites Starlink. Grandes visões são emocionantes, mas os mercados acabam por querer ver progresso.

Quinta-feira oferece à SpaceX uma oportunidade concreta para fazer isso. A empresa planeia um voo de teste do seu foguete Starship, o gigantesco veículo de dois andares que está a desenvolver para viagens ao espaço profundo. Este será o primeiro voo do Starship desde uma falha do impulsionador em maio. A SpaceX constrói foguetes da forma como um chef testa receitas: voa, vê o que se parte, corrige, repete. Isto significa que falhas são esperadas e incorporadas no processo.

Importante, a SpaceX não planeia recuperar nem o impulsionador nem o estágio superior no voo de quinta-feira. Ambos vão deliberadamente cair no Golfo do México numa explosão controlada, mesmo que o voo corra perfeitamente. Por isso espere por imagens dramáticas de qualquer forma.

Por que deveria alguém fora da SpaceX importar-se?

Porque o desempenho das ações da SpaceX é agora uma referência para toda a próxima onda de grandes IPOs tecnológicos. Tanto a Anthropic, a empresa por trás do assistente de IA Claude, como a OpenAI, a criadora do ChatGPT, apresentaram discretamente documentação para entrar na bolsa. Nenhuma nomeou uma data, mas ambas estão a acompanhar as ações da SpaceX da forma como um surfista observa as ondas antes de remar. Uma queda sustentada pode arrefecer o entusiasmo por essas ofertas, afetando quanto dinheiro essas empresas de IA arrecadam e o que fazem com ele.