SpaceX Juntou-se ao Nasdaq-100. Deve Ficar Preocupado com o Seu Fundo de Índice?

Pontos-chave

• SpaceX aderiu ao índice Nasdaq-100 em 7 de julho de 2025, obrigando os fundos de índice que o rastreiam a comprar automaticamente ações.
• A Nasdaq alterou as suas próprias regras, a pedido da SpaceX, para permitir que empresas recentemente cotadas se juntem ao índice após apenas 15 dias de negociação.
• A SpaceX tem atualmente um valor de mercado acima de 1,5 biliões de dólares, mas porque apenas uma pequena parcela de ações foi vendida no lançamento, é tratada como uma empresa muito mais pequena dentro do índice.
• O economista Burton Malkiel, um dos pensadores fundadores por trás do investimento em índices, diz que SpaceX não é uma razão para evitar fundos de índice.
• Libertações de ações maiores, chamadas expiração de períodos de restrição, são esperadas em meados de agosto de 2025 e podem mudar o espaço que SpaceX ocupa dentro destes fundos.

A maioria das pessoas que possuem fundos de índice não escolhem as empresas dentro deles. Esse é todo o objetivo. Um fundo de índice, um tipo de investimento que compra automaticamente uma parcela de cada empresa numa determinada lista, é concebido para acompanhar o mercado sem exigir que adivinhe quais as ações que vencerão.

Assim, quando SpaceX entrou no Nasdaq-100, uma lista das cem maiores empresas não financeiras da bolsa de valores Nasdaq, muitos poupadores de repente possuíram uma parte dela quer quisessem ou não.

Eis a versão breve: provavelmente não coloca a sua reforma em risco grave. Mas a história merece ser compreendida.

Os fundos de índice tornaram-se populares em grande parte graças a um livro de 1973 chamado A Random Walk Down Wall Street do economista Burton Malkiel. O seu argumento central era simples. Ninguém, nem mesmo profissionais, consegue prever de forma fiável quais as ações individuais que vencerão o mercado a longo prazo. Assim, a maioria dos investidores está melhor comprando o mercado inteiro de uma vez e esperando. Warren Buffett fez o mesmo argumento, sugerindo que os investidores comuns coloquem 90 por cento do seu dinheiro num fundo de baixo custo que rastreia o S&P 500, uma lista das 500 maiores empresas públicas da América.

Em 2024, o dinheiro em fundos passivos como estes superou o dinheiro em fundos geridos ativamente pela primeira vez.

A entrada de SpaceX despertou interesse por duas razões.

Primeiro, a Nasdaq alterou silenciosamente as suas regras para que uma empresa suficientemente grande pudesse aderir ao Nasdaq-100 apenas 15 dias após a sua entrada no mercado. A Reuters reportou que SpaceX solicitou essa alteração de regras. Os críticos chamaram-lhe ao "saltar a fila".

Segundo, Musk controla SpaceX quase inteiramente por si só. Os acionistas na maioria das empresas públicas podem votar sobre propostas e, em casos extremos, processar a empresa. SpaceX restringiu significativamente ambos os direitos. Os CEOs do CalPERS, fundo de pensões público gigante da Califórnia, e dos gabinetes de pensões estaduais e municipais de Nova Iorque escreveram à SpaceX reclamando sobre esta estrutura. Os detentores de fundos de índice ordinários não podem votar em absoluto, mas os grandes gestores de fundos que detêm ações em seu nome podem, e agora possuem ações de SpaceX em quantidade.

Isso vai prejudicar as minhas poupanças?

Provavelmente não, mas há um ponto a vigiar. SpaceX entrou no índice com um peso modesto porque apenas uma pequena fração das suas ações foi vendida publicamente. Isso muda em meados de agosto, quando funcionários que foram impedidos de vender no lançamento, sob o que são chamados períodos de restrição, podem começar a vender. Mais ações no mercado geralmente significa que a empresa ocupa mais peso no índice, embora a venda também possa empurrar o preço para baixo.

A opinião de Malkiel, reportada em total pela The Verge AI, é direta: SpaceX é exagerada, mas isso não é um argumento contra os fundos de índice em si. Os mercados exageraram todas as tecnologias transformadoras, desde as ferrovias à internet. Os fundos ainda entregaram retornos a longo prazo porque um pequeno número de vencedores genuínos carregou tudo o resto.

Empresas mais pesadas em IA, incluindo Anthropic e OpenAI, deverão abrir capital mais tarde este ano. Se IA resultar numa bolha, essa concentração poderia picar. O contraponto de Malkiel é que o mercado sempre foi concentrado no topo, e o índice continua a funcionar ao longo do tempo.

Por enquanto, a resposta prática é: verifique quanto do seu fundo está no Nasdaq-100 versus um índice mais amplo como o S&P 500 ou um fundo de mercado total. Cestos mais amplos distribuem o risco mais longe. Isto não é um movimento de pânico. É apenas uma boa manutenção.