Reddit teve um trimestre excelente. Então porque desceu a ação 10%?
Receitas fortes, lucros fortes, previsões fortes. Nada importou quando os investidores ouviram duas palavras: 'tráfego instável.'
Pontos principais
- Reddit registou receitas de 805 milhões de dólares no Q2 2025, um aumento de 61% face ao mesmo período do ano anterior.
- O lucro líquido atingiu 253 milhões de dólares, em alta de 183% ano após ano, superando as expectativas de Wall Street tanto em receitas como em lucro.
- A ação do Reddit caiu mais de 10% em negociações após horas depois de o CEO Steve Huffman avisar que as referências de pesquisa se tinham tornado "instáveis."
- Os utilizadores diários ativos dos EUA desceram de 53,5 milhões no Q1 para 53,2 milhões no Q2, uma queda pequena mas muito observada.
- Reddit assinou um acordo em 2024 para deixar o Google usar o seu conteúdo para treinar IA, mas sinalizou que pode não renovar esse contrato.
No papel, Reddit acabou de ter um dos seus melhores trimestres de sempre. Receitas de 805 milhões de dólares. Lucro líquido de 253 milhões de dólares. Uma previsão para o próximo trimestre que superou o que os analistas esperavam. Este é o tipo de relatório que normalmente faz uma ação subir.
Em vez disso, o preço das ações do Reddit caiu mais de 10% em negociações após horas na quinta-feira.
O que assustou os investidores?
Uma letra, e um punhado de palavras dentro dela. O CEO Steve Huffman escreveu aos acionistas que "as referências de pesquisa foram instáveis durante o trimestre, e o tráfego foi mais volátil no final do trimestre." Acrescentou que o quadro geral dos negócios se mantinha "inalterado," mas os investidores focaram-se na primeira parte.
O medo é direto. Reddit depende muito da pesquisa do Google para trazer visitantes, muitos deles pessoas que não estão registadas. Quando alguém pesquisa uma pergunta no Google e clica numa thread do Reddit, isso conta como uma referência de pesquisa. Se essas referências desaparecerem, também desaparece um grande fatia do público do Reddit.
Porque poderão desaparecer? Os resumos de IA, do tipo que o Google agora mostra no topo de muitas páginas de resultados de pesquisa, frequentemente respondem à pergunta antes do utilizador clicar em qualquer coisa. Menos cliques podem significar menos visitantes do Reddit.
O acordo do Reddit com o Google piora isto?
Possivelmente, sim. Em 2024, Reddit assinou um contrato para deixar o Google usar as publicações e comentários do Reddit para treinar os seus sistemas de IA, o software que agora gera esses resumos. A ironia é desconfortável: Reddit pode ter ajudado a construir a ferramenta que agora está a enviar menos visitantes para o seu caminho.
Na chamada de resultados de quinta-feira, um analista de Wall Street colocou-o claramente: "A sua ação caiu drasticamente porque há apenas uma sensação dos investidores de que tem um problema de utilizadores, especialmente nos EUA."
A resposta de Huffman apoiou-se na qualidade humana do Reddit. "Reddit é comunidades e conversação," disse ele. "As comunidades são universais." Sobre se Reddit renovaria o acordo de dados do Google, foi deliberadamente vago, dizendo apenas que a relação "precede o tipo formal de acordos de licenciamento de dados" e que Reddit "se certificará de que estamos a maximizar o valor para o Reddit."
| Métrica | Q2 2025 | Variação vs Q2 2024 |
|---|---|---|
| Receita total | 805 milhões de dólares | +61% |
| Lucro líquido | 253 milhões de dólares | +183% |
| Previsão de receita Q3 | 860M-870M dólares | Acima das expectativas dos analistas |
| Utilizadores diários ativos nos EUA | 53,2 milhões | Em baixa face a 53,5M no Q1 2025 |
O que isto significa para utilizadores ordinários do Reddit?
Nada muda hoje. O site funciona da mesma forma. Mas a história vale a pena acompanhar, porque se o Reddit decidir bloquear os rastreadores de IA do Google, ou renegociar o seu acordo de dados, os resultados que vê quando pesquisa conselhos do mundo real poderiam mudar também.
Para qualquer pessoa que dirige um negócio ou uma comunidade que depende do tráfego do Google, a situação do Reddit é um aviso útil de algo que se aproxima. Os resumos de IA já estão a remodelar quais sites recebem cliques e quais não. Reddit é apenas grande o suficiente para que os números sejam visíveis.
A conclusão honesta: se o seu próprio site ou rendimento secundário depende do tráfego de pesquisa, verifique as suas fontes de referência agora. Não espere por um trimestre instável para descobrir que a tendência tem estado a construir-se há meses.
Perguntas frequentes
O Reddit está em dificuldades financeiras?
Não. Tanto as receitas como o lucro cresceram significativamente e as previsões são fortes. A preocupação é sobre uma tendência de tráfego específica, não sobre a saúde geral da empresa.
O que é um resumo de IA, e porque é que afeta o Reddit?
Um resumo de IA é uma resposta curta, automaticamente gerada, que o Google coloca no topo dos resultados de pesquisa. Quando responde diretamente à pergunta do utilizador, muitas pessoas param de deslocar-se e nunca clicam através do Reddit ou de qualquer outro site.
Devo estar preocupado com os dados que o Reddit vendeu ao Google?
As suas publicações já são públicas no Reddit. O acordo de 2024 deu ao Google uma licença estruturada e paga para usar esse conteúdo público para treino de IA. O Reddit não entregou mensagens privadas ou dados de contas.
