L'unica azienda che produce le macchine più importanti dell'IA ha nuovamente alzato le sue previsioni di vendita

Punti chiave

• ASML ha alzato la previsione di ricavi a pieno anno 2025 a una fascia tra 43 miliardi e 45 miliardi di euro, rispetto alla precedente fascia di 36-40 miliardi di euro.
• L'azienda ha riportato vendite nette del Q2 di 9,3 miliardi di euro, superando le aspettative degli analisti di 8,8 miliardi di euro.
• Le azioni ASML sono aumentate del 115% finora quest'anno, prima di una leggera correzione dopo un rialzo iniziale del 7% mercoledì.
• ASML è l'unica azienda al mondo che produce macchine di litografia EUV, l'equipaggiamento specializzato utilizzato per stampare i chip più avanzati del mondo.
• Un analista di Morningstar afferma che il titolo appare "leggermente sopravvalutato" e viene scambiato a circa 50 volte i guadagni futuri attesi.

ASML, una società olandese con sede a Veldhoven nei Paesi Bassi, produce macchine diverse da qualsiasi altra cosa sul pianeta. Le sue macchine di litografia a ultravioletti estremi (EUV), strumenti di precisione enormi che utilizzano raffiche di luce ultravioletta per stampare microscopici schemi di circuiti sul silicio, sono l'unico modo per produrre i chip più avanzati disponibili oggi. Nessun chip IA viene prodotto senza una di queste.

Mercoledì l'azienda ha annunciato di alzare le sue previsioni di vendita a pieno anno per la seconda volta nel 2025. Ora prevede ricavi da 43 miliardi a 45 miliardi di euro (circa 49-51 miliardi di dollari USA). Pochi mesi fa prevedeva 36-40 miliardi di euro.

Si tratta di un grande cambiamento, e il motivo è semplice: i produttori di chip stanno spendendo ingenti somme per stare al passo con la domanda di hardware per l'IA.

Cosa significa questo per la gente comune?

Significa che la costruzione dell'IA sta ancora accelerando, e le aziende che forniscono i picconi e le pale stanno andando molto bene. I clienti di ASML, incluso Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), il più grande produttore di chip in contratto del mondo, stanno espandendosi rapidamente. TSMC ha riportato un aumento del 68% nelle vendite di giugno ed sta aggiungendo due nuovi impianti avanzati di confezionamento chip nel sud di Taiwan. Questi impianti hanno bisogno di macchine ASML.

Per chiunque faccia acquisti, usi servizi bancari o un telefono, una produzione di chip più veloce generalmente significa funzionalità IA migliori e più economiche nel tempo. Il collo di bottiglia in questo momento è l'offerta, non le idee.

L'utile netto del secondo trimestre di ASML è stato di 2,9 miliardi di euro, superando le aspettative degli analisti di 2,6 miliardi di euro, come riportato per primo da CNBC Tech. Le azioni hanno saltato più del 7% all'apertura prima di stabilizzarsi con un aumento di circa il 4,4% per la giornata.

Non tutti sono completamente tranquilli. Il titolo è ora scambiato a circa 50 volte i guadagni futuri attesi, un livello che un analista di Morningstar ha paragonato alle valutazioni eccessive viste durante il boom del Covid. Quell'analista, Javier Correonero, ha definito i titoli "leggermente sopravvalutati" e ha affermato che un multiplo più equo sarebbe 35-40 volte i guadagni.

C'è anche una piega geopolitica. Un gruppo bipartisan di legislatori statunitensi ha proposto un disegno di legge ad aprile che vieterebbe ad ASML di vendere anche le sue vecchie macchine a ultravioletti profondo (DUV), un tipo di specifica inferiore ma ancora ampiamente utilizzato, alle aziende di chip cinesi. Il titolo di ASML è sceso del 6% quel mese. Il disegno di legge non è ancora stato approvato.

ASML ha affermato mercoledì che si aspetta ancora che la Cina rappresenti circa il 20% delle vendite nette annuali. Correonero ha osservato che le restrizioni all'esportazione passate hanno talvolta spinto gli acquirenti cinesi a ordinare più macchine velocemente, temendo regole più stringenti in futuro.

Ecco il verdetto onesto: se hai fondi indicizzati ampi, hai già una certa esposizione a questa storia. La continua forza di ASML è un segnale che la grande spesa per l'IA è reale e continua. Ma un titolo in aumento del 115% in un anno, scambiato a valutazioni dell'era del Covid, merita rispetto insieme all'entusiasmo.