I titoli dei chip asiatici crollano mentre i timori sulla spesa in IA investono i mercati globali

Punti chiave

• Le azioni di SoftBank sono crollate dell'8,8% venerdì 8 agosto 2025, in linea con le perdite della notte precedente a Wall Street.
• Il produttore giapponese di chip di memoria Kioxia è crollato di più del 14% dopo che una giuria federale del Texas l'ha condannata a pagare 229 milioni di dollari di danni per aver violato un brevetto Viasat sulla tecnologia della memoria del computer.
• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), il più grande produttore di chip in outsourcing del mondo, è scesa del 3,64% nonostante abbia segnalato un netto aumento del profitto trimestrale.
• Il VanEck Semiconductor ETF, un fondo che replica le più grandi società di chip, è crollato di quasi il 4% giovedì negli Stati Uniti.
• TSMC ha alzato le sue previsioni di spesa in conto capitale per l'intero anno a tra 60 e 64 miliardi di dollari, rispetto alla stima precedente di 52-56 miliardi di dollari.

Venerdì è stata una brutta giornata per i titoli tecnologici in tutta l'Asia. SoftBank, il gigante giapponese degli investimenti che ha scommesso enormemente su aziende di intelligenza artificiale, è crollata dell'8,8%. Tokyo Electron, che produce le apparecchiature utilizzate per la produzione di chip, ha perso il 9%. Advantest, un'altra azienda di apparecchiature per chip, è scivolata del 9,4%.

Kioxia l'ha avuta peggio. Il produttore giapponese di chip di memoria è crollato di più del 14% dopo che una giuria federale del Texas ha deciso giovedì che aveva violato un brevetto detenuto da Viasat, società di satellite e networking, relativo a come i computer immagazzinano e accedono ai dati. La giuria ha ordinato a Kioxia di pagare 229 milioni di dollari di danni.

Le perdite non si sono fermate qui. Negli Stati Uniti giovedì, Micron Technology, Advanced Micro Devices e Broadcom sono ciascuna crollate di più del 5%. Arm Holdings, il progettista di chip britannico la cui tecnologia è presente nella maggior parte degli smartphone, è crollato di più del 5%. Le azioni quotate negli Stati Uniti del produttore di chip di memoria sudcoreano SK Hynix sono crollate di più del 13%.

I numeri di TSMC erano in realtà buoni. L'azienda ha registrato un netto aumento dei profitti e ha aumentato il suo piano di spesa per l'intero anno a 60-64 miliardi di dollari. Gli investitori non sono rimasti impressionati. Molti hanno interpretato la cifra di spesa più elevata come un segnale di avvertimento, non come una dichiarazione di fiducia.

Gli investitori stanno perdendo fiducia nella costruzione dell'IA?

Non esattamente, ma stanno ponendo domande più difficili. Andrew Jackson, strategist presso Ortus Advisors, ha detto a CNBC Tech che la svendita sembrava più il risultato degli investitori che si ritiravano da scommesse affollate che non un giudizio secondo cui l'IA ha finito di funzionare come affare. Un'operazione affollata è quella in cui troppi investitori si sono concentrati negli stessi titoli; quando il sentimento cambia, cercano tutti di uscire contemporaneamente, il che fa scendere rapidamente i prezzi.

La preoccupazione principale è semplice. Le aziende hanno speso a ritmo vertiginoso per costruire i data center e la capacità di chip di cui l'IA ha bisogno. Ad un certo punto, gli investitori vogliono vedere questi investimenti trasformarsi in profitti. Al momento, i numeri sono grandi e il rendimento sembra lontano.

Per i risparmiatori comuni con fondi pensione o fondi indicizzati, il messaggio pratico è tranquillizzante ma degno di nota. I titoli tecnologici hanno avuto una buona corsa, e i forti cali come questo sono una parte normale di questo ciclo. Niente nei movimenti di venerdì suggerisce che la tecnologia sottostante abbia smesso di funzionare. Significa che i mercati stanno ricalibrando quanto sono disposti a pagare per la promessa dei profitti dell'IA in futuro.

Anche i titoli tecnologici cinesi si sono indeboliti. Le azioni quotate a Hong Kong di Tencent sono scese dell'1,3%, Meituan è crollata del 2,4% e Kuaishou ha perso il 3,3%, mentre Baidu e Alibaba si sono ciascuna allentate di circa l'1%.